Минэкономразвития признало начало рецессии в России

12 декабря 2008 года

Заместитель министра экономического развития Андрей Клепач заявил, что в России началась рецессия, которая может продлиться более двух месяцев. Он также сказал, что прогноз роста реального ВВП на 6.8% в этом году вряд ли будет выполнен.

Заявление Клепача позволяет предположить, что ухудшение экономической ситуации может оказаться гораздо более сильным, чем ожидалось ранее. Так, мы ожидаем, что в IV квартале реальный ВВП вырастет в годовом сопоставлении всего на 5%, в то время как по итогам I полугодия 2008 года рост составлял 8% - по инерции от сильного роста в предыдущих двух кварталах.

При этом замедление может оказаться гораздо более сильным, чем ожидалось. Хотя Клепач не представил каких-либо цифр, по нашим оценкам нулевой рост в IV квартале будет означать рост ВВП по итогам года на 6.5%, что представляется реалистичным в свете заявления замминистра.

В следующем году, если цены на нефть будут оставаться в среднем на уровне $50/брр., что на 10% выше текущих цен, мы прогнозируем рост ВВП всего на 0.5%, в том числе рецессию как минимум по итогам некоторых кварталов.

Заявление Клепача подтверждает правоту негативных ожиданий рынка относительно перспектив российской экономики и может оказать дополнительное давление на котировки акций. Так, рецессия российской экономики в следующем году сильно ограничивает потенциал восстановления акций большинства компаний, ориентированных на внутренний рынок, таких, как компании сектора недвижимости, строительные компании, производители стройматериалов и стали, а также банки.