Комментарий к рыночной ситуации

17 декабря 2008 года

Боковик во вторник продолжился: инвесторы ждали решения ФРС США по ставке, а также заседания ОПЕК в Алжире. В результате итоговые изменения котировок были очень незначительными и большинство бумаг продемонстрировали разнонаправленную динамику в пределах нескольких процентов.

При этом можно сказать, что позитивные ожидания тех, что надеялся на жёсткие решения ФРС США, в целом оправдались: комитет ФРС по открытым рынкам ночью снизил процентную ставку по федеральным фондам до уровня коридора 0-1/4% - феноменально низкий уровень, практически Ground Zero. То есть дальше снижать уже некуда и Комитет, по сути, лишился этого рычага воздействия на экономику. Впрочем, реакция собственно рынков на данный шаг может быть краткосрочной, поскольку в итоговом коммюнике ничего особенно радостного не сказано. Напротив, содержится далеко не оптимистичная констатация падения экономического роста и усугубляющихся проблем на рынке труда. Однако главное опасения для ФРС, как нам представляется, связаны с возможностью дефляции, то есть повторения ситуации в Японии после краха их рынка конца прошлого века. Тем не менее, такой шаг привёл к обвалу доллара против евро и иены и, соответственно, будет способен оказать повышательное давление на цены нефти и других commodities, что благоприятно для российского рынка.

Что же касается нефти, то тут нам необходимо дождаться решения ОПЕК - если сокращение будет также превосходить ожидания рынка, как их превзошло сокращение ставки ФРС, то цена чёрного золота вполне может отскочить выше $50 за баррель, что сообщит российскому рынку ещё один позитивный импульс. С технической точки зрения необходимо ориентироваться на уровень 70.000 по фьючерсу на индекс (ночью этот уровень пройден вверх), а также на прохождение сопротивления на 120 рублей по Газпрому, 2000 по Норильскому Никелю и закреплению выше 115 по Роснефти.

Ведущие мировые рынки во вторник закрылись ростом: немецкий DAX +1,61%, британский FTSE +0,74%, американский DJIA +4,20%. Азиатские рынки сегодня утром демонстрируют сдержанный рост, при этом японский Nikkei225 прибавляет 0,52%. (Впрочем, на Азию может давить рост их валют против доллара США). Фьючерсы на S&P500 корректируются на -0,90%.