Электроэнергетика: правительство представило масштабную программу поддержки сектора

23 декабря 2008 года

В ходе встречи с журналистами в прошлую пятницу замминистра энергетики Вячеслав Синюгин заявил, что правительство утвердило предварительную программу по выделению государственным энергетическим компаниям финансовой поддержки на 146 млрд. руб. (около $5.2 млрд.) на покрытие дефицита финансирования, необходимого для реализации их инвестиционных программ. Компании должны будут выпустить инфраструктурные облигации, которые будут приобретаться государственными банками и пенсионными фондами; в настоящее время прорабатывается правовая и финансовая база нового финансового инструмента. Вячеслав Синюгин также отметил, что дополнительное финансирование будет также выделяться из федерального бюджета и в виде кредитов госбанков.

Наряду с решением о поддержке инвестиционных программ энергетических компаний, государство также приняло решение об инвестициях в капитал ОГК-1, хотя детальная информация об этом решении не публиковалась. Кроме ОГК-1 господдержку, как ожидается, должны получить "РусГидро", ФСК, "МРСК Холдинг" и "Энергетические системы Дальнего Востока".

Кроме того, Минэнерго также планирует внести изменения в инвестиционные программы генерирующих компаний в условиях снижения спроса на электроэнергию. По словам Вячеслава Синюгина, спрос на электричество в 2009 году, как ожидается, будет находиться в диапазоне 101- 98% от уровня спроса в 2008 году, что соответствует нашему прогнозу в настоящее время.

Данные новости должны усилить положительные сдвиги в отрасли, которые начались на прошлой неделе после принятия правительством решения о сохранении повышения тарифов для генерирующих компаний на запланированном уровне, при одновременном замедлении роста тарифов на природный газ в квартальном сопоставлении. Мы считаем, что готовность правительства предоставлять необходимое финансирование и корректировать сроки реализации инвестиционных программ должна укрепить уверенность инвесторов в том, что реформирование отрасли, в том числе дальнейшая либерализация рынка электричества и развитие рынка мощностей, будут продолжаться.

Мы считаем данную новость особенно положительной для ОГК-1, так как государственные инвестиции в акции этой компании должны позволить компании реализовать свою инвестпрограмму и сохранять финансовую стабильность в условиях кризиса. Мы также считаем, что от этой новости должно выиграть "РусГидро", так как дополнительное финансирование должно понизить риски, связанные с реализацией инвестпрограммы этой компании.