ФАС запретила продажу "Бегуна" Google

23 октября 2008 года

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) отказала Google в ходатайстве на приобретение 100% голосующих акций оператора контекстной рекламы "Бегун", сославшись на то, что в случае подобной сделки Google займет доминирующее положение на рынке, говорится в сообщении ФАС.

Мы считаем данные новости негативными для Rambler Media. Во-первых, сохранение контроля над "Бегуном" не позволит Rambler повысить рентабельность, поскольку у "Бегуна" она ниже, чем у остальных активов Rambler. Во-вторых, если Google и Rambler не договорятся о каких-либо иных формах сотрудничества, то Google останется прямым конкурентом Rambler в области поиска в Интернете. Помимо этого, если сделка не состоится, то Rambler не получит $70 млн., что сильно ограничит возможности компании в плане расширения на российском рынке за счет приобретений на ближайшее время. Хотя по балансу денежных средств Rambler пока в плюсе ($26 млн. денежных средств по состоянию на конец первого полугодия 2008 года при отсутствии задолженности), мы считаем, что срыв сделки в значительной степени лишит его гибкости в эти сложные времена.

Эти новости также говорят о том, что позитивных катализаторов роста акций Rambler в ближайшее время не осталось. В сочетании с низкой ликвидностью акций это, вероятно, оставит Rambler в списке аутсайдеров рынка.

Следует отметить, что помимо ухудшения конъюнктуры рекламного рынка в России сохраняющийся негативный информационный фон вокруг компаний сектора может еще сильнее подорвать доверие инвесторов. Мы планируем в скором времени пересмотреть наш прогноз динамики развития рынка рекламы и финансовых показателей РБК, Rambler и CTC Media.

В настоящее время мы рекомендуем "Покупать" акции Rambler, прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев - $33.2.