Потребительский сектор получит поддержку государства
26 декабря 2008 года
Потребительский сектор может праздновать победу. Почти все компании сельскохозяйственного, ритейлового и фармацевтической отраслей вошли в государственный список системообразующих предприятий:
- «Дикси», «Седьмой континент», Х5 Retail Group, «Магнит».
- «Разгуляй», «Группа «Черкизово», «Вимм-Билль-Данн».
- «Аптечная сеть 36,6», «Фармстандарт», «Верофарм».
Список не гарантирует получения кредитов компаниями, однако означает, что государство будет пристально наблюдать за деятельностью этих предприятий и при необходимости - оказывать им поддержку. Всего на кредиты российским предприятиям из общего списка будет выделено 3,5 трлн рублей, сколько из них пойдет на поддержание потребительского сектора пока не известно.
Более всего необходима государственная поддержка «Седьмому континенту» - для погашения облигационного выпуска на 7 млрд рублей в июле 2009 года. «Дикси» может воспользоваться государственными кредитами для перевода своего долларового долга ($167,3 млн) в рублевый. Остальным ритейлерам средства необходимы, прежде всего, для роста, органического и через сделки M&A. Подробнее о государственной поддержке компаний ритейлового сектора читайте в нашей стратегии на 2009 год.
«Разгуляй», «Группа «Черкизово» и «Вимм-Билль-Данн» - компании сельскохозяйственного и пищевого блока - сейчас испытывают ряд трудностей. «Вимм-Билль-Данн» пострадал от снижения потребительского спроса в 2008 году на фоне удорожания молока. Регламент на молоко и молочную продукцию, а также снижение доходов населения впоследствии могут привести к еще большим проблемам компании. «Группа «Черкизово» нуждается в дополнительных резервах для того, чтобы расширить производственные мощности и заполнить пробел на рынке курятины, сложившийся из-за ужесточения санитарных норм на ввоз кур в Россию из США. Трудности «Разгуляя» связаны с резким удешевлением цен на зерно во второй половине текущего года (более чем в два раза), проблемами сбыта, а также ростом дебиторской задолженности на фоне финансового кризиса.
Сюрпризом было включение в список аптечных сетей, особенно «Аптечной сети 36,6». Ей помощь необходима срочно, как скорая помощь тяжело больному пациенту. Главные образом, средства необходимы на погашение задолженностей перед поставщиками. Общая долговая нагрузка компании составляет $194 млн, более 80% которого - краткосрочный долг (по данным отчетности за 3-й квартал 2008 г.). «Фармстандарт» и «Верофарм» имеют небольшую долговую нагрузку и являются одними из самых привлекательных для инвестиций компаний в потребсекторе, однако на фоне кризиса не исключен рост дебиторской задолженности у них на балансах.
По нашему мнению, новость позитивна для всех акций перечисленных эмитентов, а особенно - для «Аптек 36,6», поскольку в данном случае известие неожиданно.
Аналитик компании «АТОН» Ксения Аношина.