В Новый год с чистого листа

11 января 2009 года

Вот и завершились новогодние каникулы, пожалуй, одно из немногих «достижений», не тронутых кризисом. Год крысы для финансового сектора стал одним из самых провальных за последние десять лет. Надеемся, что в наступившем году - году быка, пусть даже желтого, нас ждут более позитивные моменты. Острая стадия кризиса в финансовом секторе завершилась, однако негативные тенденции перекинулись в реальный сектор. Скорее всего, стагнация, или даже спад в промышленности, продлятся до конца наступившего года.

Интересные движения в этом году можно ожидать на валютном рынке, причем это касается не только поведения рубля к ведущим мировым валютам, но и в целом валютного рынка. В настоящий момент утеряна взаимосвязь между ведущими валютными парами. Явно формируется несколько региональных валют-лидеров, прежние фавориты утратят часть позиций. Что касается рубля, то в первой половине года мы ждем дальнейшей девальвации, величина которой во многом будет зависеть от общей экономической ситуации и стоимости экспортируемых ресурсов. Базовый вариант дает нам ориентир на уровне 32 рубля за доллар. А во второй половине года возможно обратное укрепление рубля.

Возвращаясь к фондовому рынку, отметим, что начало года, вряд ли, привнесет серьезные изменения. Во время наших выходных западные фондовые и сырьевые рынки практически не изменились - рост в начале периода был «съеден» снижением последних дней. Макроэкономическая ситуация продолжает ухудшаться. Рынок труда, сектор потребления, демонстрируют самые слабые показатели несколько последних десятилетий. Неважной ожидается отчетность и ведущих мировых корпораций. Пожалуй, возможным позитивом может стать программа выхода из кризиса нового Президента США, но инструментарий будет существенно ограничен.

Евгений Тупикин, старший финансовый советник Инвестиционной компании БКС.