Вероятная цена газа для Украины – $370-380

11 января 2009 года

Сегодня нам предстоит спокойный день, мировые площадки закрыты, российские стоки будут отыгрывать динамику расписок и опасения снижения мировых площадок и цен на нефть. Однако, событий для анализа достаточно. Банк России продолжает ослаблять рубль, что является позитивом для экспортеров, не стоит также забывать, что инфляция в январе традиционно высокая, соответственно продолжение ослабления национальной валюты выглядит логичным.

С 1 января снижена налоговая нагрузка по НДПИ, ставка налога на прибыль уменьшена с 24% до 20%. Однако, результаты данных новаций будут заметны лишь в отчетности за 1 квартал. А пока следует обратить внимание на скорую российскую отчетность нефтяников по итогам прошлого квартала. Она покажет глубину кризиса и убытков от экспортных операций. За счет развитой внутренней сбытовой сети в лучшем положении оказались ЛУКОЙЛ и Роснефть. Аутсайдером видимо будет Татнефть По информации СМИ, Украина подписала трехсторонний протокол о создании механизма по контролю за транспортировкой российского газа. Однако, нет никакой гарантии, что Украина не будет воровать газ под наблюдением у международных экспертов, хотя вероятность воровства несколько снижается. Остаются открытыми также вопросы о компенсации Газпрому стоимости украденного газа, погашения долга за прошлый год и тарифов для Украины. Вероятно, цена газа для Украины будет базироваться на стоимости среднеазиатского газа, что с учетом транспортировки дает 370-380 долл. за 1000 куб м.

Ситуация вокруг газового транзита является локальным негативом для акций Газпрома, финансовые потери холдинга никто не отменял. Однако, с высокой вероятностью будет иметь и долгосрочные последствия. Похоже, терпение российского руководства лопнуло, и теперь Украина может рассчитывать на максимально жесткую позицию. Реализация проекта Nord Stream становится еще более актуальной и вероятно новый газопровод будет построен в срок. При этом судьба украинской газотранспортной системы остается открытой, т.к. она сильно изношена, а денег на инвестиции у Украины нет. Ключевым моментом также является диверсификация экспортных поставок в Азию. Об этом на пресс-конференции говорил Владимир Путин. Здесь основной проблемой является несговорчивость китайской стороны по цене.

Ключевым фактором для российского рынка и экономики остается цена на нефть. И здесь стоит не забывать военно-политический фактор. Текущий конфликт на Ближнем Востоке намного шире и серьезней. Реальным военным оппонентом Израиля является Иран, и нет никаких гарантий, что в текущем году дело не дойдет до прямого военного противостояния двух стан. Примечательно, что в Европе, включая Сербию, во время прекращения газовых поставок жгли российские флаги. Европа также не замечала обстрелов Израиля террористами и гибели мирных граждан на протяжении восьми лет, однако, очень озаботилась ответной военной операцией Израиля.

Александр Разуваев, к. э. н., начальник отдела рыночного анализа Собинбанка.