Комментарий по фондовому рынку

19 января 2009 года

Перспектива включения Уралкалия в создаваемую горно-металлургичекую компанию с участием государства спровоцировала продажи акций крупнейшего производителя калийных удобрений

Российский фондовый рынок сползает вниз на фоне снижения цен на нефть (Brent -1.7%). Нисходящее движение по нефти сегодня вполне объяснимо, учитывая ликвидацию сразу двух главных «бычьих» драйверов, толкавших цены вверх в начале месяца, а именно - прекращение огня в Палестине и достижение договоренностей между Украиной и Россией по транзиту газа в Европу. По всей видимости, полностью влияние этих новостей на нефтяной рынок сегодня (без участия американских игроков, вспоминающих Мартина Лютера Кинга) отыграть полностью не удастся, что оставляет потенциал дальнейшего снижения цен на нефть завтра. Тем более что завтра будет последний день торгов февральского контракта на WTI и возможны очень резкие колебания котировок.

Однако если смотреть на сегодняшнее снижение цен на российском рынке акций, то бумаги нефтегазовых компаний все равно (как и на прошлой неделе) выглядят далеко не самыми слабыми (Газпром, Роснефть, Газпром нефть держатся в легком плюсе, ЛУКОЙЛ снижается на 1%). Гораздо хуже выглядят акции банков - ВТБ и Сбербанка. Бумаги Сбербанка полегчали более чем на 2%, провалившись ниже 20 руб., акции ВТБ сползли ниже отметки в 3 копейки.

Главным же аутсайдером сегодняшних торгов стал Уралкалий, потерявший 10% капитализации на новостях о рассматриваемом включении производителя калийных удобрений в состав новой объединенной компании на базе активов ГМК Норникель, Металлоинвеста, ВСМПО-Ависмы и др. И хотя это только планы и неподтвержденная информация. Массивный поток негатива в отношении Уралкалия - то ее предлагается объединить с другими производителями минудобрений, теперь появилась альтернатива в виде слияния с Норникелем - не оставляет места для надежд на то, что компания сохранит самостоятельность. Если учесть, что акции ГМК на прошлой неделе после появления сообщения о возможном создании объединенной горно-металлургической компании с участием государства потеряли в цене почти 25%, то можно ожидать, что и в отношении бумаг Уралкалия реакция инвесторов будет соответствующая. Пока же котировки акций опустились до уровня поддержки 45 руб.

Во втором эшелоне сегодня выделились акции АВТОВАЗа, которые в моменте демонстрировали рост более 20%. Однако это движение не стоит воспринимать серьезно, учитывая характерную высокую волатильность в низколиквидных бумагах.

Клещев Станислав, аналитик ВТБ 24.