Все проходит, и кризис пройдет

23 января 2009 года

Все проходит, и кризис пройдет, лишь бы он не унес с собой все, что у нас есть. На наш взгляд, для того, чтобы инвестору в кризисное время сохранить то, что имеешь, необходимо резкое увеличение деловой активности, склонности к принятию решения и более тщательному наблюдению за рынками. Америку продолжает лихорадить. Всеобщая любовь к новому Президенту США, в случае не оправдания надежд в ближайшем будущем, может смениться на всеобщий гнев. Экономическая политика Белого дома США может тоже претерпеть кардинальные изменения от спасения больного путем медикаментозного лечения к решающей хирургической операции.

Американский индекс DJIA по итогам вчерашнего закрытия снизился 1,28%. Черное золото немного прибавило в цене, баррель WTI стоит 42,92 долл. Microsoft заявил о сокращение 5 000 рабочих мест. Также умы инвесторов будоражит возможность просрочки кредитов по пластиковым картам, которая в общей сложности может составить 2 трлн долл. Банковский сектор в США вновь стал лидером падения, что является основным объяснением снижения котировок Сбербанка и ВТБ, происходит выравнивание стоимости активов развивающихся рынков к развитым.

ЦБ РФ вновь увеличил верхнюю границу бивалютной корзины, что фактически является возвратом к политики установления валютного коридора, которая применялась в 1995-1998 гг. На наш взгляд, девальвация рубля по отношению к доллару США и Евро продолжится, и может быть остановлена только ростом цены на нефть.

Открытие на российском рынке мы ожидаем в отрицательной зоне на уровне 1-2% от закрытия. Колебания котировок ЛУКойла закрепились в интервале 950-1080 руб., Газпром 102-112 руб., Роснефть 102-112. Соответственно, мы рекомендуем покупку у нижней границы и продажу при достижении верхней. Акции Сбербанка, ВТБ и Норникеля, на наш взгляд, продолжат снижение к новым минимумам.

Александр Пименов, финансовый советник Инвестиционной компании БКС.