АвтоВаз отказался от идеи продать "Лада-Сервис"

27 октября 2008 года

АвтоВАЗ отказался от идеи продажи дочернего дилерского холдинга ОАО Лада-Сервис, сообщает газета Коммерсант со ссылкой на источники в компании. Это решение связано с "неблагоприятной ситуацией на рынке". Вернется ли АвтоВАЗ к идее продажи Лады-Сервис, пока не уточняется. Напомним, что о желании продать до 100% акций дилерского подразделения президент АвтоВАЗа Б. Алешин заявил в сентябре, планируя закрыть сделку в 2009 году. Уже к концу октября на сеть нашелся покупатель - дилер АвтоВАЗа, владелец холдинга Фаворит-моторс В. Попов, готовый заплатить $150 млн (при рыночной оценке Лада-Сервис в условиях кризиса порядка $350 млн).

Источники на АвтоВАЗе поясняют, что компания отказалась от сделки, поскольку сейчас "достаточно неопределенная ситуация с продажами". В октябре АвтоВАЗ признал, что его складские запасы достигают 100 тыс. машин (сопоставимо с двухмесячным объемом продаж завода) и что у дилеров нет денег на выкуп автомобилей. В этой ситуации "гораздо спокойнее иметь собственный канал сбыта, который будет гарантированно выкупать автомобили". Напомним, что на Лада-Сервис приходится 25% сбыта продукции завода.

Кроме того, "под собственную дилерскую сеть можно увереннее привлекать финансирование". Сейчас АвтоВАЗ уже ведет переговоры о выделении ему госфинансирования в объеме до $1 млрд, для того чтобы фактически предоставить своим дилерам товарный кредит. Мы позитивно расцениваем решение АвтоВаза повременить с продажей Лада-Сервис и полагаем, что с высокой долей вероятности компания получит поддержку от государства, являясь крупнейшим игроком в своём секторе. Сохранение контроля над собственной дилерской сетью позволит автоконцерну более жёстко контролировать сбыт, что важно, особенно в условиях кризиса .

Автоваз ищет пути к получению господдержки АвтоВАЗ придумал новый вариант господдержки, предложив государству выкупить его облигации на сумму более 20 млрд руб, сообщает газета Ведомости со ссылкой на президента автоконцерна Б. Алёшина. Государству предлагается выкупить как новые облигации, так и часть выпущенных. На прошлой источник сообщал, что АвтоВАЗ ведет переговоры с госбанками о предоставлении кредитов на 26 млрд руб. По уточнениям г-на Алёшина, это общий объем госкредитования, который запрашивает компания, облигации входят в эту сумму. Деньги нужны для предоставления товарных кредитов дилерам, которые из-за кризиса не могут занимать под оборотные средства, следовательно, не в состоянии покупать машины у завода.Переговоры ведутся прежде всего с Внешэкономбанком (ВЭБ) и госбанками; ответ АвтоВАЗ ждет на этой неделе.

Напомним, что сейчас в обращении пять выпусков облигаций АвтоВАЗа на 13 млрд руб.: два корпоративных по 5 млрд руб. и три биржевых по 1 млрд руб. Еще шесть выпусков облигаций по 1 млрд руб. каждый АвтоВАЗ запланировал на 2009 г. По данным топ менеджера завода, государству будет предложено выкупить часть корпоративных облигаций третьего выпуска (срок погашения - 2010 г., сумма - 4,7 млрд руб. под 9.6% годовых). А также бумаги двух новых выпусков: корпоративные на 10 млрд руб. (на два или три года под 8%) и биржевые на 6 млрд или 7 млрд руб. (на один год под 8%).

АвтоВазу продажа облигаций государству позволит получить финансирование без необходимости искать обеспечение. Отметим, что государство однажды уже спасло компанию от финансового краха: в 1997 г. бывший руководитель тольяттинского автогиганта В.Каданников договорился с чиновниками о реструктуризации долга в 2.8 млрд руб. на 10 лет под залог контрольного пакета завода, а в 2001 г. государство отказалось от залоговых акций, которые в итоге были аннулированы.

Екатерина Лощакова, ведущий аналиитк ИК "Файненшл Бридж".