Последний месяц зимы может еще сильнее охладить российский фондовый рынок

2 февраля 2009 года

Отечественный рынок начал последний зимний месяц поистине зимними настроениями. Очередное ослабление курса рубля по отношению к доллару более чем на 2% вновь увело индекс РТС к отметке 500 пунктов. В случае негативного внешнего фона и продолжения девальвации рубля индекс РТС может вновь вернуться к уровню 490 пунктов. Индекс ММВБ выглядит лучше, но негатив на мировых фондовых и сырьевых площадках не позволяет акциям, выраженным в рублёвом эквиваленте, подрасти. В результате ММВБ снижается на 1,58%, консолидируясь вблизи уровня 21-дневной скользящей средней, находящейся в районе 610 пунктов. Опубликованная макростатистика из США по личным доходам и расходам оказалась практически на уровне прогнозов, что не вызвало реакции со стороны участников рынка. До конца сессии на динамику могут повлиять данные по инфляции и расходам на строительство. В случае негативных данных индекс ММВБ может вернуться к уровню поддержки 600 пунктов.

Открытие завтрашнего дня вновь определится итогом торгов в США. В случае умеренного снижения американских площадок российский рынок акций может открыться вблизи уровней сегодняшнего закрытия, после чего спекулянты могут начать откупать подешевевшие акции. К тому же завтра не ожидается выхода важной макроэкономической статистики, поэтому позитивный внешний фон может позволить рынку отскочить. Негативным моментом является снижением объёмов торгов на площадке ММВБ, что связано с очередным перетоком средств с фондового рынка на валютный.

Ситуация с рублёвой ликвидностью по-прежнему остаётся достаточно напряжённой. В частности, сегодня ЦБ в ходе беззалогового аукциона разместил в коммерческих банках 99,9% из предложенных 25 млрд руб. Полагаю, что очередное обострение ликвидности будет наблюдаться во второй половине февраля, когда кредитным организациям придётся вернуть очередной транш, привлечённый у ЦБ на беззалоговом аукционе, что может вновь оказать давление на российский фондовый рынок и вызвать распродажи. Негативным фактором является и очередная волна резкого ослабления рубля к бивалютной корзине, а также близость к верхней границе коридора - 41 рубль, который, по словам ЦБ, не будет меняться. Если Банк России продолжит накачивать коммерческие банки дешевыми рублями, то ему придется удерживать курс национальной валюты за счёт золотовалютных резервов, что вызовет их очередное сокращение и может привести к снижению российского рейтинга. Учитывая все внутренние и внешние факторы, рекомендую использовать спекулятивную стратегию, а среднесрочным инвесторам - дождаться более привлекательных позиций.

Российский нефтегазовый сектор сегодня испытывает давление со стороны снижающихся цен на сырьё, на которых, в свою очередь, оказывает давление укрепление курса американской валюты.

Банковский сектор сегодня стал аутсайдером сессии. Давление на акции банков оказывают внешние факторы. В частности, новая программа поддержки банков администрацией США, которая будет в ближайшее время обнародована президентом страны Б.Обамой, может потребовать от финансового сектора увеличения объемов кредитования, а также, вероятно, принятия мер по ужесточению контроля за банками. Поэтому рекомендую оставаться в стороне от акций банковского сектора.

Анна Люканова, ГК «АЛОР».