Равнение на нефть

4 февраля 2009 года

Торги на российском рынке акций завершились несущественным изменением индексов. В положительной зоне закрылись акции «Северстали» (+13,56%) и ВТБ (+5%). Индекс РТС вырос на 0,49%, а индекс ММВБ повысился на 1,5%.

Рост рынка в первой половине дня состоялся во многом благодаря сообщению источника в банковских кругах о том, что ВТБ получит от государства дополнительно 200 млрд рублей в капитал первого уровня в рамках программы докапитализации банковской системы РФ. Позже глава Минфина Алексей Кудрин на пресс-конференции в Лондоне сообщил, что Россия готовит вливания капитала первого и второго уровня в банковскую систему на $40 млрд. Также он сказал, что будет приветствовать участие госбанка ВТБ в программе. При этом глава банка Андрей Костин говорит, что еще нет окончательного решения о вливании капитала.

Продажам во второй половине дня способствовала новость о том, что международное рейтинговое агентство Fitch снизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в национальной и иностранной валюте Российской Федерации до «ВВВ» с «ВВВ+». Данная оценка является последней в категории «инвестиционных», притом, что прогноз для долгосрочных рейтингов остается на уровне «негативный». Причинами понижения рейтинга обозначены снижение цен на сырье и проблемы на глобальных рынках капитала, которые в результате могут внести сложности для банков и компаний с рефинансированием внешнего долга. Также, по мнению агентства, отток капитала и темпы сокращения золотовалютных резервов России существенно ослабляют государственный баланс. Причиной дальнейшее снижения рейтинга могут стать снижение цен на нефть, низкий уровень продления внешнего долга, продолжающийся отток капитала и рост напряжения в банковском секторе.

Из 30 ценных бумаг, которые входят в расчет индекса ММВБ, 75,46% веса приходится на девять из них.

Можно отметить, что полюс интересов инвесторов существенно сместился за последние 6 месяцев. Более чем в два раза уменьшился вес акции «Норильского никеля», также почти в два раза снизился интерес к акциям Сбербанка. В настоящий момент почти 59% в индексе ММВБ имеют вес акции «Лукойла», «Роснефти», «Газпрома», Сбербанка и «Сургутнефтегаза». Имея существующие темпы изменения влияния акций на индекс, по большому счёту, рынок может впоследствии опираться только на три акции - «Лукойл», «Роснефть» и «Газпром». Причина простая - существенное снижение цены на нефть и следствия данного факта (указанные компании являются первыми в списке выигравших от девальвации рубля).

Итак, при продолжении негативной динамики мировых цен на нефть число акций, движущих российский рынок, будет строго ограничено и, вероятно, сведено только к трём представителям нефтегазового сектора. Восстановление рынка нефти может стабилизировать и сделать более «дружным» движение котировок «голубых фишек». А пока рынок акций не примет во внимание повышение акций, например, Сбербанка, как раньше, а скорее отреагирует на снижение котировок «Лукойла».

Что касается цен на нефть, то здесь продолжается боковое движение. Любые попытки нефти пробить нижнюю границу бокового коридора (для WTI - $32,5, для Brent - $40) встречают на своём пути поддержку в виде заявлений глав стран-членов ОПЕК о сокращении квот на предстоящем заседании в марте.

Итак, состояние российского рынка акций и его «особенности» в среднесрочной перспективе будут полностью зависеть от динамики мировых цен на нефть. Для спекулянтов ситуация не изменится - внутри дня волатильность позволяет совершать большое количество (пусть и рисковых) операций.

Аналитик компании «АТОН» Наталья Выгодина.