Сегодня день металлурга на бирже

5 февраля 2009 года

В четверг днем российские биржевые индексы мирно облюбовали себе позиции вблизи нулевых отметок (ММВБ +0,4%), поскольку утренние заходы вверх и вниз, так ни к чему и не привели. В целом можно сказать, что агрессивных продаж на рынке нет. А раз так, значит, есть возможность пока подержать в портфелях бумаги, купленные несколькими днями ранее и даже поиграть на повышение.

Ставки на свободные рублевые ресурсы с начала февраля неуклонно идут вниз. Однодневный MOSPRIME сейчас котируется на уровне 9,25%. Курс бивалютной корзины пока также не выходит за границу, ранее обозначенную ЦБ. Таким образом, на внутреннем финансовом рынке сохраняется относительная стабильность, что дает шансы к восстановлению доверия инвесторов сначала к рынку рублевых облигаций, и как следствие к рынку акций.

Лучше остальных сегодня смотрится сектор металлургических компаний. Скромное сообщение о том, что ММК запустил доменную печь №2, остановленную в декабре 2008 года повысило оптимизм рынка в этом сегменте: ММК +6,9%, НЛМК +7,1%, Северсталь +9,7%. Возобновление производства стали может свидетельствовать о некотором повышении спроса на продукцию металлургов. Мы также рекомендуем к покупке акции ГМК НорНикель (+0,3%).

ЦБ сегодня продолжает обсуждение вопроса увеличения капитала Сбербанка (-1,57%). На днях прошло сообщение о том, что ВТБ (-3,46%) в III квартале текущего года может осуществить дополнительную эмиссию привилегированных акций в пользу государства. Окончательные параметры этой докапитализации пока неизвестны. Но на наш взгляд, решение эмитировать «префы» негативно для нынешних держателей обыкновенных акций ВТБ. Если это произойдет, то будет размыта доля в прибыли, на которую могут претендовать все держатели бумаг банка. С учетом того, что по привилегированным бумагам банка следует ожидать доходность около 8%, держатели обыкновенных акций будут довольствоваться лишь жалкими остатками прибыли, если таковая еще будет у банка в ближайшие годы.

Сегодня днем о своих решениях относительно уровня учетных ставок объявят Банк Англии (15-00 мск) и ЕЦБ (15-45 мск). Рынок ожидает, что БА может снизить стоимость денег на 50 б.п. до 1%. На наш взгляд БА может преподнести сюрприз рынку и снизить уровень ставки всего на 25 б.п. мотивируя это тем, что несмотря на сохраняющуюся неясность экономических перспектив на Туманном Альбионе, ситуация на финансовых рынках постепенно стабилизируется, поэтому нет необходимости в продолжении резкого обесценения денег в стране. В ожидании этих важных решений, высокой волатильности на европейских и наших биржевых площадках мы не ожидаем.

Потавин Александр, главный аналитик ИК "ITinvest".