Мнение оптимиста

6 февраля 2009 года

Рост мировых индексов и цен на нефть говорит в пользу положительного открытия рынка на сегодняшних торгах. Однако, корпоративный новостной фон остается умеренно негативным. В прессе появилась информация, что крупнейшие государственные компании не будут выплачивать дивиденды за 2008 год. Однако, с моей точки зрения это маловероятно. Доходы бюджета и поддержка миноритариев народных IPO говорят в пользу дивидендных выплат. На мой взгляд, дивиденды по акциям Сбербанка РФ, ВТБ, Роснефти и Газпрома будут не меньше, чем за 2007 год.

Сургут планирует снизить добычу в текущем году на 1.2% до 61 млн. тонн. Данная новость является умеренно негативной для акций компании. Несмотря на валютную денежную позицию компании в размере более 20 млрд. долл., в секторе я отдаю предпочтение Роснефти и Татнефти. Сургут по-прежнему остается для рынка черным ящиком, понять, что происходит в компании достаточно сложно.

Глава МВФ Доминик Стросс-Кан не исключает, что восстановление мировой экономики может начаться в следующем году. Если американский антикризисный план окажется успешным, это может оказаться правдой. При этом фондовые рынки как всегда начнут отыгрывать на опережение.

Несмотря, на высокие риски текущей ситуации, с высокой вероятностью в ближайшее время на валютном рынке можно ожидать стабилизации ситуации. С высокой вероятностью после февральского затишья можно ожидать некоторого подъема цен на нефть и основных нефтегазовых стоков. Доходность по ним во втором квартале от текущих уровней может оказаться около 100%.

Я не могу точно сказать, как будет развиваться кризис в мире. И фундаментальная оценка, которая дает минимальную оценку индекса РТС в 1000 пунктов, сейчас не более чем информация к размышлению. Однако, с моей точки в ближайшие месяцы можно рассчитывать на подъем цен на нефть и русских нефтегазовых стоков. При этом активность будет сосредоточена в основных нефтегазовых бумагах. Другие сектора рынка останутся мертвыми ли полумертвыми.

Александр Разуваев, начальник отдела рыночного анализа Собинбанка.