Евросоюз вряд ли сможет компенсировать потери от газовой войны

6 февраля 2009 года

Ведущие политические лидеры России и Украины делают заявления о необходимости для противоположной стороны компенсировать Евросоюзу потери от срыва газовых поставок в январе текущего года. Однако, вряд ли Евросоюз может рассчитывать на реальные выплаты. Газпром уже заявил, что январская ситуация была форс-мажорной и собирается заставить Украину оплатить ущерб Евросоюзу. При этом Украина переживает острейший экономический кризис, существует вероятность дефолта в ближайшие месяцы. Выплатить компенсации для нынешней украинской власти также означает окончательно потерять лицо. Газпром и стоящее за ним российское правительство, конечно, имеет средства, однако, откажется от компенсационных выплат по тем же причинам. Вероятно, вопрос компенсации будет длительное время подвешен в воздухе и в итоге ситуация станет близкой к требованиям основных акционеров Юкоса компенсировать им потерю опальной компании. На мой взгляд, данная ситуация не несет реальных финансовых рисков для Газпрома и российского бюджета. При этом Евросоюз значительно зависит от поставок Газпрома и вряд ли решит обострять ситуацию.

Данная новость является нейтральной для акций Газпрома. Справедливая цена акций газового холдинга, рассчитанная на основе денежных потоков, составляет около 8 долл., что значительно превышает текущие котировки.

Александр Разуваев, начальник отдела рыночного анализа Собинбанка.