Анализ и прогноз развития экономической ситуации в мире
3 февраля 2009 года
На этой неделе ситуация с рублем будет основным фактором, который будет определять движение на российских рынках. В настоящее время иностранные инвесторы обеспокоены продолжающейся девальвацией рубля. До тех пор пока активная фаза этого процесса будет продолжаться, нельзя ожидать вхождения иностранных инвесторов на российский рынок. Сейчас мы вплотную подошли к границе бивалютного коридора - 41 рубль, о котором ЦБ объявил в январе. Если ЦБ будет активно и агрессивно участвовать в торгах и активно защищать и поддерживать рубль, то мы увидим приход иностранных денег на российский рынок. Если этого не произойдет и рубль продолжит снижение, мы увидим и дальнейшее падение на российских фондовых площадках.
Российские еврооблигации Russia-30 сейчас торгуются с доходностью в среднем на 2 - 2,5 процентных пункта выше, чем облигации соответствующих дюраций Бразилии или Китая. Это связано, прежде всего, с неуверенностью инвесторов по поводу политики российских властей в отношении рубля.
На международной арене ключевым моментом сейчас является ситуация в США вокруг принятия законопроект стимуляционных мер в $ 860 млрд. На прошлой неделе пакет был одобрен в Конгрессе, и сегодня начинаются дебаты в Сенате, где оппозиция республиканцев будет сильнее. Если этот пакет будет принят, то ближе к концу недели мы сможем увидеть положительную динамику на международных рынках.
Ключевая макроэкономическая статистика на этой неделе - это отчет по безработице в США за январь 2009 года, который выйдет в пятницу. Отчетность, скорее всего, покажет, что в январе число рабочих мест сократилось еще на 500 тысяч.
В еврозоне ключевым событием станет решение по учетным процентным ставкам. Пока существует консенсус, что ставки оставят без изменений, однако мы полагаем, что небольшое снижение все-таки будет. При принятии решения об изменении процентной ставки ЕЦБ будет частично руководствоваться данными по розничным продажам в еврозоне за декабрь прошлого года, которые выйдут в эту среду, накануне принятия решения по ставкам.