Русские горки

10 февраля 2009 года

Российский рынок сегодня продолжил рост на высоких объемах. Оптимизм объясняется внешними и внутренними причинами - покупками на рынке нефти (Brent и Light поднимались в течение дня на 3,5-4%), ожиданиями принятия «плана спасения» Обамы, а также притоком ликвидности на рынок в связи со стабилизацией на валютном рынке (рост валютного курса на сегодняшний день является одним из главных рисков российских компаний). Курс доллара корректировался к рублю второй день подряд после того, как ЦБ заверил валютных спекулянтов в том, что сможет удержать доллар на текущих уровнях.

К 18:45 индекс ММВБ вырос на 4% до 728 пунктов, РТС поднялся на 6% до 602 пунктов.

Наибольшим спросом пользовались акции банковского сектора в ожидании выступления главы Казначейства США Тимоти Гейтнера по программе спасения банков.

Спекулятивное ралли в акциях «Норильского никеля» (+15%) было вызвано заявлением, что ФАС против слияния шести промышленных компаний («Металлоинвест», «Норильский никель», Евраз, «Мечел», «Уралкалий» и «Руснефть»), так как не видит в нем потенциального синергетического эффекта. Напомним, что новость о возможном слиянии долгое время являлась основным негативным фактором в акциях этих компаний. Бумаги «Уралкалия» на этой новости подорожали на 7,6%, «Мечела» - на 8,5%. Котировки «Мечела» поддержала также новость о привлечении трехлетнего кредита на 1 млрд долл. от «Газпромбанка».

Не остались в стороне от роста и «телекомы», которые в периоды повышенного спроса на «голубые фишки» обычно выглядят хуже остальных бумаг. Акции МТС продолжили дорожать, за последние три дня они прибавили около 25%. Сегодня стало известно, что оператор сотовой связи приобрел розничную сеть «Телефон.Ру» за 60 млн долл. Приобретение поможет МТС укрепить позиции МТС на розничном рынке и увеличить свою долю присутствия на рынке салонов связи до 20%. Заявление председателя совета директоров ОАО «Связьинвест» Леонида Реймана о том, что приватизация пакета акций холдинга является «правильным шагом со всех точек зрения» не произвела впечатления на акции региональных телекомов, которые выглядели хуже рынка на невысоких объемах.

Агентство S&P понизило прогноз рейтинга X5 Retail Group на «Негативный» со «Стабильного». Среди основных причин возможного понижения называются - проблемы с текущей ликвидностью, высокий уровень валютного долга (около 60%) и сокращение финансовых возможностей ее основных акционеров («Альфа-групп»). Новость будет иметь негативное влияние на акции компании на Лондонской бирже (LSE). Вместе с тем фундаментально понижение рейтинга S&P не окажет существенного значения, поскольку компания имеет доступ к заемным средствам внутри страны - через Сбербанк и ВТБ. Часть планируемых сделок M&A может быть проведено через Альфа-банк, в частности в результате получения торговых площадей от ритейлеров, которые не смогли погасить долг перед банком денежными средствами.

Ажиотажный спрос на российские акции в течение двух последних сессий выглядят приятным сюрпризом, но доподлинно неизвестна причина его происхождения. Если приток ликвидности связан с возвращением зарубежного капитала на российский рынок, то это дело не одного дня и рост продолжится в перспективе не одной недели. Если отбросить этот фактор (для большинства он сомнителен) и посмотреть на рынок с фундаментальной точки зрения, то расклад на рынке зависит от того, что сегодня вечером скажут в своих выступлениях Тимоти Гейтнер и Бен Бернанке. Позитивные и неожиданные заявления смогут продлить оптимизм на рынке, в противном случае, существуют все предпосылки к коррекции. Торговый баланс (завтра в 16:30) будет иметь краткосрочное влияние на акции, хотя ожидается небольшое сокращение дефицита в декабре до 36,4 млрд (с 40,4 млрд).

Аналитик компании «АТОН» Ксения Аношина.