В когтях кризиса

16 февраля 2009 года

Промышленное производство в России в январе 2009 г снизилось на 16% по сравнению с прошлогодним январем и на 19,9% по сравнению с декабрем 2008 г. Темпы падения заставляют вспомнить ельцинское время начала 90-х, в то время размер экономики уменьшился примерно в 2 раза. В качестве причин нынешнего падения можно выделить резкое сжатие внутреннего и внешнего спроса, свертывание корпоративных инвестиционных программ, закрытие западного кредитного окна и низкую кредитную активность российских банков из-за значительно возросших рисков кредитования.

Особенно следует сказать о девальвации. Конечно, она улучшила финансовые результаты экспортеров и сделала российские товары более конкурентными по сравнению с импортом. Однако, ее результат проявится только через несколько месяцев. При этом в моменте влияние девальвации для реального сектора скорее негативно. Значительная часть корпоративных средств в январе была переведена в валюту. Предприятиям часто не было смысла заниматься своей основной деятельностью в период девальвации, когда американский доллар значительно превышал по доходности производство. Итоги года сейчас предсказать сложно, для России решающими факторами будут цены на нефть и размер спроса со стороны государства. Вероятно, в когтях кризиса динамика ВВП будет около нуля, а промышленное производство так и останется в минусе, хотя падение конечно будет значительно скромнее.

Александр Разуваев, начальник отдела рыночного анализа Собинбанка.