Комментарий к рыночной ситуации: Пробьет - не пробьет

19 февраля 2009 года

Процессы мировой экономики движутся своим чередом - рейтинги российским эмитентам снижаются, рубль продолжает медленно, но верно девальвироваться, планы стабилизации экономики принимаются: Только все эти мероприятия, по большому счету, являются уже давно оторванными друг друга, чем и опасен нынешний мировой кризис. Когда нет 'спайки' между основными рынками, получается то, что получается: метания инвесторов с валютного рынка на фондовый и обратно, непоследовательная политика ряда центральных банков развитых и развивающихся стран, крайне высокая волатильность и полная оторванность рыночных цен и капитализаций компаний от их фундаментальных оценок. Сейчас все российские инвесторы с пристальным вниманием следят за курсом бивалютной корзины и ждут: пробьет или не пробьет ее стоимость пресловутый 41 рубль? От этого и будет зависеть вся динамика российского рынка в ближайшее время.

На американском рынке торги завершились разнонаправленным движением основных индексов, поскольку участники рынка продолжают не доверять планам новой администрации и не возлагают больших надежд на претворение в жизнь всех мер по стимулированию американской экономики на $787 млрд., подписанный президентом Обамой. К тому же вчера вышли противоречивые макроэкономические новости, согласно которым объем строительства новых домов в США в январе 2009 года снизился на 16,8% по сравнению с предыдущим месяцем до 446 тыс. единиц, что оказалось значительно ниже прогнозов по рынку, которые предполагали, что данный показатель составит 530 тыс. единиц. Число разрешений, выданных на строительство новых домов, в январе 2009г. снизилось лишь на 4,8% - до 547 тыс. домов вместо ожидавшихся 528 тыс. домов.

Также вчера вышли свежие данные по экспортным и импортным ценам за январь. В итоге цены на импортные товары и услуги в январе снизились на 1,1% по сравнению с декабрем при прогнозировании снижения этого показателя на 1,4%. Что касается экспортных цен, то они в январе 2009 года по сравнению с предыдущим месяцем выросли на 0,5%.

Противоречивые макроэкономические показатели негативно отразились на котировках финансовых и строительных компаний. Бумаги американского банка Citigroup просели на 4,9%, Bank of America потеряли 6,7%, а JP Morgan снизился на 0,7%. Снижались и котировки крупнейшей американской компании по строительству фешенебельных зданий у Toll Brothers (-4,1%). Плохо завершились торги и для бумаг производителя автомобилей General Motors после того, как компания объявила о намерении сократить 47 тыс. рабочих мест и попросить у правительства денежных средств еще на $16,6 млрд. Если после открытия рынка инвесторы надеялись, что данные меры помогут компании справиться с кризисом, то ближе к закрытию всем стало ясно, что преодолеть спад спроса компании будет очень непросто. Котировки General Motors снизились на 5,5%. Вышедший вчера финансовый отчет производителя автомобильных покрышек Goodyear тоже не добавил оптимизма рынку. Чистые убытки компании в 2008-м году достигли $77 млн., из-за чего компания планирует сократить издержки и уволить 5 тыс. человек. Правда, в этом случае инвесторы решили, что подобные меры окажутся действенными, из-за чего котировки компании выросли на 6%.

На нефтяных рынках наблюдалось оживление на фоне технических покупок нефтяных фьючерсов, которые довольно сильно просели накануне: во вторник цена барреля смеси Brent на бирже в Лондоне упала на 5,2% и опустилась до самого низкого уровня за последние 2 месяца, чуть не уйдя ниже уровня в $40 за баррель. Вчера подобные отскоки вниз компенсировались незначительным ростом до уровня в $40,5 за баррель Brent и до $38,5 за баррель Light Sweet.

Сегодня на российском рынке после позитивного открытия в качестве вполне разумного отскока после вчерашних событий мы ожидаем движения в позитивной зоне, по крайней мере, до открытия торгов в США, когда рынок начнет отыгрывать статистику, которая сегодня ожидается в большом количестве (запасы нефти, бензина; индексы занятости, новых заказов, опережающих индикаторов и т.д.). Выделять каких-то фаворитов рынка, на наш взгляд, сегодня бессмысленно, поскольку все бумаги склеились в одну большую бесформенную массу, подчиняющуюся желаниям спекулянтов.