Игра становится опасной

19 февраля 2009 года

После трехдневного падения российский рынок отважился на отскок. С начала недели ММВБ потерял 14% своей капитализации, а сегодня прирост индекса ММВБ в течение торгового дня превышал 5%. Витамином роста для рынка акций послужило укрепление российского рубля относительно бивалютной корзины на фоне роста цен на нефть и налоговых выплат в РФ, увеличивших дефицит рублевой ликвидности. Поддержку акциям также оказывал внешний фон: рост европейских индексов, а также плюсующие фьючерсы на открытие американского рынка. К 18:45 индекс ММВБ вырос на 2,9% до 646,5 пунктов, а РТС - на 4,7% (до 549 пунктов).

Лидерами роста сегодня оказались вчерашние лидеры падения - акции Сбербанка (+3,7%) и ГМК «Норильский никель» (+7%), которые поднимаются на фоне роста цен на никель. Привилегированные бумаги «Сургутнефтегаза» подорожали на 7% в ожидание высоких дивидендов (мы прогнозируем доходность на уровне 15% к текущим котировкам).

В потребительском секторе продолжили дорожать акции «Верофарма» (+5,6%), отыгрывая информацию о возможной продаже контрольного пакета акций с 300% премией к текущим котировкам. Акции «Балтики» продолжают снижаться после «отсечки», и отчетность за 2008 год не оказала существенного влияния на котировки компании. «Балтика» сегодня сообщила о росте выручки на 17% (до 92 млрд руб.), несмотря на стагнацию российского пивного рынка. Компании также удалось увеличить операционную прибыль на 18% (до 22 млрд руб.) и чистую прибыль - на 11% (до 15,5 млрд руб.). Рентабельность «Балтики» осталась на высоком уровне (17% по чистой прибыли) на фоне улучшения сырьевой конъюнктуры: мировые цены на ячмень во втором полугодии 2008 г. снизились почти на 50%.

Дальнейшая судьба российского рынка акций по-прежнему находится «в руках» курса рубля и внешней конъюнктуры. Объемы снова низкие, а волатильность - высокая. В таких условиях игра на бирже становится мало предсказуемой и очень опасной. Завтра в США выйдет отчетность по индексу потребительских цен и очищенный показатель (в 16:30), однако мы не ожидаем существенного влияния этих данных на акции. Краткосрочно рынок смотрит вниз в пределах коридора 500-800 пунктов по ММВБ. Ближайшая поддержка по-прежнему на уровне 600 пунктов.

Аналитик компании «АТОН» Ксения Аношина.