Комментарий к рыночной ситуации: Столкновение факторов

27 февраля 2009 года

Убеждающие нас заявления американской администрации о возможном разделе крупнейшей страховой компании США на четыре части, одна из которых должна отойти под контроль государства, вкупе с заявлениями министра финансов Кудрина о выгодах девальвации для нефтяных компаний позитивно повлияли на рынок. На ослаблении рубля российские нефтяные компании, по словам министра, должны заработать около 800 млрд. рублей. Правда, возникает вопрос: как в ближайшее время ВИНКи будут восстанавливать свои доходы от продажи нефти, если в ближайшее время не ожидается ни высоких цен, ни спроса на нефть? Да, с начала году компании перестали терпеть убытки и начали понемногу зарабатывать от ослабления рубля. Например, 'Сургутнефтегаз' на разнице курсов валют заработал в четвертом квартале прошлого года около $1,5 млрд., поскольку контракты на продажу нефти номинированы в валюте, а договоры с подрядчиками в основном номинированы в рублях.

На американском рынке торги вчера закрылись снижением ведущих индексов на фоне опасения инвесторов, что администрация президента США Барака Обамы может сократить выплаты страховщикам по программе медицинского страхования Medicare и потребовать от производителей фармацевтики предоставлять больше скидок на свою продукцию в рамках этой программы. Сразу же довольно сильно просели бумаги фармацевтических компаний и компаний медицинского страхования. На 13% и 19% соответственно просели акции UnitedHealth Group и Humana, а бумаги фармацевтических компаний Eli Lilly и Merck потеряли соответственно 4,7% и 6,7%.

Что касается компаний финансового сектора, то здесь торги оказались гораздо более удачными. Акции JPMorgan и Wells Fargo выросли на 6,1% и на 7,1% соответственно, поскольку вчера на рынке появилась информация о том, что в бюджет США на текущий финансовый год уже заложена возможность выделения дополнительных $250 млрд. на поддержание финансовой системы страны. 13% прибавили бумаги крупнейшей в мире страховой компании AIG после того, как в британских СМИ появились сведения о том, что компания может рассмотреть возможность разделения на три отдельные структуры с продажей одной из структур государству.

Макроэкономическая статистика вчера была довольно богатой. В начале вышли данные по количеству обращений за пособиями по безработице за прошлую неделю, которые по сравнению с аналогичным показателем предшествующей недели выросли на 36 тыс. до уровня в 667 тыс. при прогнозе этого значения этого показателя в размере 625 тыс. Также вчера министерство торговли США сообщило о том, что объем заказов на товары длительного пользования в США в декабре 2008 года снизился по сравнению с предыдущим месяцем на 5,2% и составил $163,8 млрд., что не оправдало ожиданий, которые предполагали снижение данного показателя на 2,5%.

На нефтяных рынках цена нефти марки Brent впервые за полторы недели преодолела уровень в $45 за баррель после того как ОАЭ сообщили о снижении поставок нефти в Азию уже с апреля 2009-го года. Напомним, что накануне цены на нефть выросли в среднем на 5,5% на фоне некоторого улучшения ситуации на рынке энергоносителей в США. Ситуация остается довольно странной: при снижении потребления нефтепродуктов в США разница показателей потребления заметно сократилась рост спроса на бензин уже превысил показатель предыдущего года.

Сегодня на российском рынке после негативного открытия мы ждем смешанного движения котировок, поскольку 'столкнутся' две тенденции: технический отскок вниз после двух дней сильного роста и нейтрально-позитивный внешний фон. Несмотря на падение ведущих американских индексов, стоимость нефти отросла и должна удержать российский рынок от сильной фиксации прибыли и возможного снижения.

Восходящее движение может поспособствовать движению вверх на российских площадках. Самое важное: поведение американского индекса S&P 500, который может закрепиться ниже уровня поддержки в 730-750 пунктов, и в этом случае накопленный позитив от роста стоимости нефти может мгновенно испариться. Посмотрим на свежие данные по ВВП США в 16:30 мск.