Комментарий аналитика: Металлурги могут среднесрочно продолжить снижение, более привлекательно сейчас выглядят банки

20 октября 2008 года

Российский фондовый рынок по итогам прошлой недели продемонстрировал очередное снижение, а по итогам пятницы российские индексы снизились на 6,48% и 4,34% по РТС и ММВБ соответственно. После нашего закрытия ситуация на внешних площадках оставалась достаточно волатильной, и если по итогам пятницы американские индексы продемонстрировали незначительное снижение, то сегодня с утра ситуация несколько улучшилась, что отражается на фьючерсах на американские индексы, которые вышли в положительную зону. Азиатские индексы также преимущественно демонстрируют рост. Сегодня на открытии российские индексы могут выйти в плюс на фоне внутренних новостей, в частности, заявлений Кудрина о выделении 175 млрд руб. из Фонда национального благосостояния на покупку ценных бумаг, которые начнут поступать уже на этой неделе. Отсутствие важной макроэкономической статистики и рост цен на рынке сырья в ожидании снижения квот на добычу нефти в преддверии заседания ОПЕК 24 октября могут удержать российский рынок от падения внутри дня, а под занавес торгов на динамику может повлиять выступление главы ФРС США Б.Бернанке.

Напряжённая ситуация по-прежнему сохраняется в банковском секторе, но комплекс мер, предпринимаемых в мировом финансовом секторе, может поддержать акции банков. Позитивным фактором, на мой взгляд, является снижение ставок на рынке кредитования, поэтому стоит наращивать свой портфель акциями банковского сектора, в частности, акциями Сбербанка и ВТБ, которые могут получить первоочередную поддержку со стороны государства. Кроме того, сегодня ожидается отчётность Сбербанка по МСФО за I полугодие 2008 г., что может поддержать котировки акций.

Нефтегазовый сектор, сейчас, напротив, выглядит менее привлекательно, поскольку резкое снижение цен на «чёрное золото» может привести к снижению прогнозов по прибыли на конец года, что отразится на фундаментальной привлекательности компаний. Но в целом потенциал роста «нефтяников» велик, акции привлекательны в целях долгосрочного инвестирования.

Металлургический сектор на фоне снижения цен на сырьё подвержен продолжению снижения в среднесрочной перспективе. Главной причиной остаётся замедление спроса на продукцию в результате мирового финансового кризиса, что напрямую отразится на финансовых результатах в IV квартале. Интересная динамика сегодня может наблюдаться в акциях ГМК «Норильский никель», поскольку сегодня состоится совет директоров компании, где будет рассмотрен вопрос целесообразности оферты о выкупе 4% акций по цене 6 167 рублей.