Комментарий аналитика: Внутренние факторы

20 октября 2008 года

Не первую неделю на снижении одни из худших в мире. В пятницу получили необоснованные фоном продажи. Внутренние темы выходят на первый план.

ЦБ будет участвовать в торгах. Встает ряд вопросов.

Первый - насколько качественно будет осуществляться поддержка.

Второй - какие средства пойдут на рынок. Официально оглашена цифра - 175 млрд. руб. (порядка $6.7 млрд.). Капитализация РТС на закрытие прошедшей недели - $416.073 млрд. Суммарная капитализация SBER, ROSN, GAZP- $144.153 млрд. Зарезервированные средства на поддержку пока составляют менее 5% капитализации претендентов на поддержку.

Третий - в свете предпринимаемых действий не совсем понятны заявления властей о дальнейшем падении рынка.

Государство намерено инвестировать не только в собственные, но и в частные банки. Значительные ресурсы пойдут на поддержку ключевых отраслей реального сектора экономики.

Локально имеем позитивные ожидания.

Говоря о долгосрочной перспективе, необходимо учитывать:

• золотовалютные резервы едва покрывают совокупный внешний долг - уже известный факт;
• официальный прогноз инфляции превысил 13%.

Усиление роли государства - общий вывод. Получили дополнительные риски не только для инвестирования, но и для спекулятивной работы.

Завершение прошедшей недели не дало подтверждающих сигналов к росту. Можем быть ниже. В то же время, имеем сильную техническую перепроданность.

Состоится ли приход госсредств и даст ли он локальный позитивный эффект - однозначного ответа нет. В текущих условиях сохраняем нейтральный взгляд на динамику рынка в перспективе ближайших дней.

20.10.2008

Ровинская Татьяна