Аналитический комментарий: НЛМК отказывается от приобретения американского актива JMC

20 октября 2008 года

Cтало известно, что «Новолипецкий МК» отказывается от приобретения американского cталепроизводителя John Maneely Co (JMC) за 3,53 млрд. долл., соглашение о приобретении которого было достигнуто в августе 2008 года, сделка должна была быть закрыта до 29 сентября 2008 года. Руководство НЛМК готово рассмотреть приобретение JMC, но только в случае пересмотра цены в сторону понижения. Нынешний владелец JMC компания Carlyle Group- DBO Holdings не согласна с отказом НЛМК и намерена заставить «Новолипецкий МК» закрыть сделку через суд.15 октября Carlyle Group подала на НЛМК иск в суд южного округа Нью-Йорка.

Наше мнение:

Мы считаем, что требование НЛМК пересмотреть цену приобретения JMC вполне обоснованно. Во-первых, приобретение JMC и дальнейшее закрепление на американском рынке металлопроката было рассчитано на повышенный спрос в Северной Америке, связанный с развитием крупных инфраструктурных проектов, многие из которых теперь будут заморожены. Во-вторых, приобретение JMC планировалось профинансировать за счет кредитов (на это предполагалось направить часть синдицированного кредита 1,6 млрд. долл.и бридж- кредита в 2 млрд. долл., организуемого Merrill Lynch, Deutsche Bank и Societe General), а в условиях кризиса ликвидности стоимость заемного капитала значительно выросла. Если соглашение о приобретении JMC будет разорвано, то с большой долей вероятности также не состоится покупка Beta Steel, так как это приобретение планировалось исключительно под JMC. Мы оцениваем данную новость как позитивную для бизнеса «Новолипецкого МК». В сложившейся ситуации привлеченные кредитные сре дства гораздо разумнее потратить на внутреннее развитие компании и на поддержание текущей ликвидности НЛМК.

Аналитик компании "АТОН" Ольга Митрофанова