Ежедневный обзор рынка облигаций
20 октября 2008 года
Новости
• МТС 23 октября разместит облигации первой серии объемом 10 млрд руб.
• ЦБР принял решение снизить требования к уровню рейтинга эмитентов / выпусков облигаций, включаемых в Ломбардный список ЦБ.
• Компания «ФинансБизнесГрупп» отложила размещение облигаций 3-й серии на 3 млрд руб.
• Группа компаний JFC объявила, что готова к прохождению оферты по дебютным бондам на 2 млрд руб.
Корпоративные и муниципальные облигации
В пятницу по рынку корпоративных рублевых облигаций прокатилась волна продаж на высоких объемах на фоне начала налогового периода. Сегодня ожидается проведение выплат по НДС за III кв., объем оценивается в 200 млрд руб. Продажи затронули краткосрочные выпуски, рост доходности по некоторым бумагам составлял 4 - 6 п.п. В частности, ДальСвз2об -6,75% (YTM 14,30%), Зенит 3обл -3,13% (YTM 16,44%), РосселхБ 3 -4,12% (YTM 20,67%), ВТБ - 6 об -0,02% (YTM 15,20%). Просрочка платежей произошла в очередном выпуске облигаций. Дефолт по выплате купона случился в выпуске Агрохолдинг-Финанс, 1, до погашения - 0,76 лет, выплаты составляют около 40 млн руб. По сообщению компании, эмитент намерен провести выплаты в разумные сроки. По итогам торгового дня котировка бумаги снизилась на 5%, до 75% от номинала.
В пятницу ЦБ снизил на 2 ступени порог рейтинга рублевых бумаг, входящих в ломбардный список. Теперь минимальный рейтинг - «B-». Мера, безусловно, позитивная, однако на фоне начавшейся серии налоговых платежей, скорее будет служить поддержкой рынку, чем одним из факторов формирования положительного фона на рынке.
На фоне выхода негативной макроэкономической статистики касательно числа новостроек и индекса доверия потребителей котировки бумаг казначейских обязательств подросли. Число новостроек в США в сентябре сократилось на 6,3% - до 817 тыс. домов в годовом исчислении (ожидалось снижение на 2,6%), индекс доверия потребителей в октябре снизился до 57,5 пунктов, хотя прогнозировалось снижение до 65 пунктов. Данные демонстрируют явное ухудшение ситуации в экономике США. Доходность benchmark UST-10 прибавила 3 б.п. - до 3,96% годовых. При этом доходность Russia-30 достигла 10,3% годовых, максимального значения с марта 2003 г. Спред между бумагами вырос до 634 б.п.
Сегодня ожидается рост напряженности на денежном рынке в связи с налоговыми платежами, что окажет давление на рублевые бумаги. Низкая ликвидность на рынке, вероятно, может стать причиной проседания котировок краткосрочных надежных бумаг.
Полный текст обзора в формате .pdf:
http://clients.open.ru/files/articles/75615/comment 20_10_08.pdf