Ежедневный обзор рынка российских еврооблигаций

20 октября 2008 года

В пятницу 17.10 спрэд индикативного выпуска Russia 30 к доходности 30-летних Treasuries увеличился на 6% до 596.74 б.п. за счет слабо позитивной динамики доходности российского суверенного долга и боковой динамики доходности «длинных» казначейских облигаций. Доходность Russia 30 увеличилась по итогам дня на 4%, доходность 30-летних Treasuries изменилась менее чем на 2%.

При этом, как и ожидалось, доходность 2-летних и 10-летних казначейских облигаций показала вчера разнонаправленную динамику в рамках слабо отрицательной внутринедельной тенденции.

В начале дня наблюдался рост доходности на фоне положительной динамики европейских фондовых площадок и американского рынка акций первой половины сессии. Затем спрос на безрисковые активы возобновился в результате публикации негативной статистики по Штатам. Рынок жилья вновь показал снижение (Building Permits: 0.79M против предыдущего значения 0.86 и прогнозного 0.84, Housing starts: 0.82M против предыдущего значения 0.87 и прогнозного 0.88), индекс Consumer Sentiment также снизился, упав до отметки 57.5, по сравнению с 70.3 предыдущего месяца и ожидаемого значения 66.0.

Таким образом, по итогам дня доходность 2-летних Treasury Bonds практически не изменилась, снизившись на 0.10% до 1.615%, доходность 10-летних упала на 0.68% до 3.930%.

На неделе ожидается продолжение среднесрочной убывающей динамики доходности казначейских облигаций в рамках тенденции повышенного спроса на безрисковые активы в ситуации сохранения рисков замедления глобальной экономики. Однако, внутринедельно возможен рост доходности в пределах максимальных значений прошедшей недели, спровоцированный временным снижением неопределенности на фоне ожиданий новых координированных действий лидеров США и Европы по итогам планируемого в следующем месяце текущего года ряда экономических саммитов, посвященных проблемам стабилизации мировых финансовых рынков.

Дополнительную волатильность внутринедельной доходности Treasuries обеспечат выступление Главы ФРС Бена Бернанке в понедельник вечером, недельные данные по американскому рынку труда (Unemloymrnt Claims) в четверг и месячные данные по рынку жилья (Existing Home Sales) в пятницу.

Динамика спрэда индикативного выпуска Russia 30 к доходности 30-летних Treasuries будет обусловлена волатильностью рынка казначейских облигаций и слабо положительной динамикой российского рынка суверенного долга.