Наша стабильность дается нелегко

2 марта 2009 года

Российский рынок акций в первый рабочий день марта выглядит значительно лучше своих западноевропейских коллег. В то время, как индекс ММВБ днем теряет 2,7%, британский FTSE улетел вниз на 4,2%. Веселенькое начало весны, ничего не скажешь.

Более-менее стабильные цены на нефть удерживают наши биржевые индексы от обвала. В Лондоне на IPE котировки цен на нефть марки Brent ($44,6/барр) сегодня днем хоть и снижаются на 3,7%, тем не менее, делают это довольно вяло, так как сейчас стимулов к росту здесь пока не мало.

Последние сообщения от Citi и AIG свидетельствуют о том, что финансовый рынок США не может продолжить свое существование без крупных вливаний со стороны государства. Привлечение капитала крупнейшим банком Европы HSBC и $30 млрд. правительственная помощь AIG создают колоссальный прессинг акциям финансового сектора, так как непрекращающееся обесценение активов как рак, разъедает здоровье банков и страховых корпораций. По итогам 2008 года общие убытки крупнейшего американского страховщика составили $99,3 млрд. Российские банковские бумаги не остались в стороне от своих коллег с Запада. Жертвой дня сегодня стали акции ВТБ (-2,1%), которые обновили свои минимальные исторические значения, опустившись до отметки 1,9 коп.

Даже в такой слабый день, как сегодня есть акции, которые показывают силу и торгуются в зеленой зоне. Котировки наших золотодобывающих компаний прибавляют сегодня в среднем по 2,5%. Цены на безрисковый желтый металл в пятницу снова пошли в гору, поднялись выше отметки $950/унцию. Думаю, что в среднесрочной перспективе восстановление стоимости драгметаллов продолжиться и золото вполне сможет уйти выше уровня $1000/унция. Весь вопрос состоит в том, что в период нестабильности считать защитным активом: золото или американские гособлигации. Однако признаки финансовой пирамиды можно найти и там и там.

Думаю, что на этой неделе существенным фактором риска может стать обновление американскими фондовыми индексами своих многолетних минимумов. Это означает продолжение давления не только на рынке нефти, но и на российский рубль, а через него и на стоимость всех рублевых активов. В этой связи, мы рекомендуем не открывать среднесрочные позиции на покупку акций, а торговать лишь внутри дня по наиболее сильным бумагам.

В 16-30 мск в Штатах выходит основной ценовой индекс расходов на потребление (PCE price), а также данные по личным доходам/расходам американцев, в 18-00 мск выходят данные по расходам на строительство и индексу деловой активности в производственном секторе.

Потавин Александр, главный аналитик ИК "ITinvest".