ЗаПЛАНированный рост Китая

4 марта 2009 года

Сегодня азиатские площадки показывают значительный прирост, даже не смотря на продолжающееся снижение американских площадок. Так, китайский Shanghai Composite Index показал рост на 6,12%, корейский KOSPI вырос на 3,29%.

На текущей неделе во вторник началось ежегодное заседание Народного политического консультативного совета Китая (НПКСК) 11-го созыва. Конференция продлится 9 дней и закончится 12 марта подведением итогов. На повестке дня подробное обсуждение экономических проблем Китая и рассмотрение возможных путей выхода из кризиса. К тому же завтра начинается заседание Конгресса Китая, одним из ключевых событий которого станет выступление премьер министра Вена Жибао. Именно от его выступления будут ожидать конкретных заявлений и новых экономических мер.

На кануне этого события в прессе начали активно муссироваться слухи относительно нового плана по стимулированию экономики страны. Согласно предположениям сумма изначально предложенного в ноябре прошлого года плана может быть увеличена вдвое до 8 трлн. юаней ($1,17 трлн.). Однако, по мнению экономиста Standard Charter Стивена Грина, власти обсуждают принципиально новый план общим объемом 8-10 трлн. юаней.

Подтверждения столь масштабного увеличения плана из официальных источников пока не поступало. Власти заявляют о готовности увеличения инвестиций в экономику в случае необходимости. Однако сегодня начала просачиваться очередная информация по поводу стимуляционного плана.

Хотелось бы заранее отметить, что вероятность развития событий по плану господина Грина низка, поскольку в этом случае без использования золотовалютных резервов страны дефицит бюджета может превысить 10%. Однако, пересмотр плана в сторону его увеличения имеет под собой основания. Во-первых, первоначальный объем средств был в основном распределен среди 10 отраслей китайский экономики, оказание помощи которым носило стратегический характер.

А во-вторых, резерв для увеличения расходов действительно есть. При нулевом сальдо гос. бюджета, ориентировочный размер увеличения плана на наш взгляд составит 3,2 трлн. юаней ($467 млрд.), дефицит гос. бюджета в этом случае составит порядка 10%. Несмотря на то, что международные стандарты предполагают возможный дефицит бюджета в 2-3 % ВНП, уровень в 10% представляются вполне приемлемым в силу того, что у страны есть доступ к международному рынку капитала и золотовалютные резервы, в 4 раза превышающие возможные расходы.

Несмотря на то, что конкретные цифры и детали появятся только завтра, предполагается, что дополнительные средства могут быть также использованы для инфраструктурных проектов, что в свою очередь окажет поддержку сырьевым рынкам аналогично ситуации ноября прошлого года, когда был объявлена первоначальная версия плана.

В целом хотелось бы отметить, что азиатские площадки уже отреагировали на информацию ростом, лидером роста которого стал Китай. По нашему мнению, подобная азиатская эйфория может наблюдаться еще в течение некоторого времени после оглашения конкретных деталей.

Аналитик компании «АТОН» Елена Шишкина.