Сырьевой voyage Китая

4 марта 2009 года

Цены на сырьевые товары уже более полугода показывают отрицательную динамику, и большинство из них торгуется уже близко к историческим минимумам. Некоторые металлы распродаются даже по цене ниже себестоимости производства.

В этих условиях значительно активизировались сырьевые компании Китая. Дело в том, что экономика страны была зависимой от импорта сырья, и зачастую приходилось мириться со стремительным ростом цен на товарных биржах. Китай является нетто-импортером меди, бокситов, глинозема, никеля, урана и циркона.

В последнее время Китай ускоряет шаги по увеличению резервов природных ресурсов, получаемых из-за рубежа. Вслед за тем, как Китайская алюминиевая корпорация сообщила о намерении инвестирования средств в компанию Rio Tinto в сумме 19,5 млрд долларов США, Китайская металлургическая и горнодобывающая корпорация Minmetals сделала предложение о приобретении австралийской компании «Oz Minerals» на сумму 1,7 млрд долларов США. Несмотря на то, что окончательного решения приятно не было, как ожидается, решение по этому вопросу будет обнародовано 25 марта и 1 апреля и, скорее всего, будет положительным уже в силу того, что финансирование за счет продажи сырьевых активов китайским компаниям - пожалуй, единственный способ избежать банкротства компаний, отягощенных большими долгами.

Стоит также отметить, что даже эти крупные вложения в условиях кризиса обходятся в разы дешевле, чем полгода назад. Так, например, в августе прошлого года BHP Billiton присматривалась к активам Rio Tinto. Общая сумма сделки на тот момент оценивалась в $66 млрд.

Другие компании также присматриваются к зарубежным активам. Wuhan Iron & Steel Group и Jiangsu Shagang Group Co, китайские третий и пятый по величине производители стали, также ищут возможности для покупки железорудных активов в Австралии и Бразилии.

Китайская металлургическая ассоциация публично отметила, что она поощряет и поддерживает китайские предприятия, выходящие на зарубежные рынки и увеличивающие пропорции в отношении владения зарубежными ресурсами, что позволяет увеличивать стратегические запасы ресурсов для долгосрочного развития китайской экономики. При этом официальный Пекин намерен использовать государственные фонды для помощи китайским стальным компаниям получить сырьевые ресурсы за границей китайским Baosteel Group Corp., Wuhan Iron & Steel Group. КНР давно заявляла, что готова выложить $250-300 млрд за одну из трех крупнейших компаний, чтобы решить проблему сырьевого дефицита в короткие сроки.

Согласно сегодняшним сообщениям агенства Bloomberg, китайский фонд национального благосостояния China Investment Corp. (CIC, уставный капитал компании составляет $200 млрд) собирается использовать падение цен на сырье для скупки подешевевших сырьевых активов. "Многие сырьевые товары сейчас недооценены, и мы рассматриваем возможности инвестиций в них", - заявил исполнительный вице-президент CIC Джесс Ван. Напомним, индекс товарных рынков CRB упал в текущем году до самого низкого с июня 2002 года уровня.

Кроме того, власти КНР собираются увеличить концентрацию производства через поглощение крупнейшими игроками небольших компаний. В соответствии с государственным планом, Китайские Baosteel Group Corp., Wuhan Iron & Steel (Group) Corp., Anshan Iron & Steel Group Corp. и Benxi Iron & Steel (Group) Co. станут лидерами консолидации в черной металлургии. В цветной металлургии планирует назначить лидерами до пяти промышленных конгломератов. Четыре из них уже определены - это Aluminum Corp. of China или Chinalco, China Minmetals Nonferrous Metals Company Ltd., China Nonferrous Metals Mining Co., а также China Metallurgical Group Corp. Пятый участник программы пока не указан.

Несмотря на то, что конкретные цифры планов еще не были озвучены (ориентировочные сроки предоставления детализированной информации - март 2009), зарождающиеся тенденции новой сырьевой реальности уже налицо. Фактически на наших глазах происходит процесс искусственного создания титанов мирового сырьевого рынка. А процесс искусственен по своей сути, так как страна, не обладающая грандиозными природными ресурсами, ищет возможности если не стать монополистом, то, по крайней мере, приобрести значительный авторитет на этот рынке. Поскольку поглощение сырьевых активов позволит Китаю поставить значительное количество минеральных ресурсов под свой контроль, он получит возможность влиять на цены.

Если учесть тот факт, что консолидация металлургического сектора Китая только началась, то резонно предположить, что в ближайшие месяцы можно еще будет услышать о громких приобретениях сырьевых активов компаний с большой долговой нагрузкой. Особенно привлекательным для китайцев является Австралия, которая из-за географической близости позволяет экономить на транспортных издержках. Кроме Австралии, приоритетными направлениями китайской экспансии являются очень перспективная Африка и Бразилия. Причем приобретения помимо металлургической отрасли могут коснуться и других отраслей, в частности нефти и газа.

Аналитик компании «АТОН» Елена Шишкина.