Понуждение к честным ценам

5 ноября 2008 года

В последний предпраздничный день, на российском рынке акций торги получились на редкость академичными и правильными. Хоть в учебник. Резкий вынос вверх с утра на технических поводах и фундаментальных причинах и затем, подготовка рынка к открытию после праздников. Так, акции Лукойла показали, пожалуй, самый сильный взлет в моменте. Здесь цена в первые минуты торгов, выросла более, чем на 30%. Мощная покупка прокатилась и в других «голубых фишках». Рост прошел по всем секторам рынка. Однако, уже через несколько минут, позитивная тенденция сменилась на продажи и цены поползли вниз.

Мы, ожидая после наших праздников рост на рынках, решили перенести «лонги» через длинные выходные. Связано это было с нашим прогнозом по отработке закрытия до праздников и открытия рынка после них - в противофазе. И такая противофаза, скорее всего, произойдет. То есть, если к концу торгов в субботу, темпы роста потеряли утреннюю динамику и цены стали под конец торгов снижаться, то, скорее всего, технически, мы можем рассчитывать на рост. Вот и посмотрим, будет ли рост с утра сегодня: «возможно, торги после праздников начнутся в противофазе к сегодняшнему закрытию» (с) Обзор от 01.11.08.

Фундаментально, мы также можем продолжить игру в «лонг». Довольно интересная ситуация сейчас сложилась практически во всех ликвидных акциях, которые, в течение нескольких лет, устойчиво росли, а за пару-тройку месяцев упали на поддержку этого роста. Падали мы по поводу и без повода, глядя на падение США и Европы. Следует заметить, что экономики у нас принципиально разные, если не сказать - противоположные. Мы продаем, они покупают. Мы накапливаем и сберегаем, они тратят и занимают.

Значит, и двигаться должны по-разному, если не сказать противоположно. Однако, синхронное падение с потребляющими рынками Запада привело цены на российские активы технически на те уровни, где они оказались уже несправедливо низкими, акции вошли в зону перепроданности. Вопрос, какие цены справедливые, те, что были до падения или нынешние, очищенные от мыльных пузырей. Мы считаем, что в такие моменты самое время для развития.

Рынок сейчас справедлив по ценам и очищен от «пассажиров». Перспектива у таких рынков - только рост. Играя в тренд и на коррекциях к текущему тренду, стоит также не забывать от защите накапливаемой прибыли. Мы писали на прошлой неделе, что волатильность на рынках должна снизиться, а значит, уже имеет смысл в скользящих тейк-профитах. Также, мы продолжаем удерживать как среднесрочные лонги, так и краткосрочные и передаем теплый привет тем, кто под столом ожидает конца света. Праздник проходит без них.

Дмитрий Пушкарев, глава аналитического департамента ИК ITinvest.