Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Превосходная отчетность "Газпром нефти"

1 октября 2008 года

Газпром нефть опубликовала блестящие финансовые результаты за 1 полугодие по US GAAP, почти полностью совпавшие с нашими прогнозами. Выручка компании увеличилась на 91% к аналогичному периоду прошлого года, до $17,68 млрд (мы ожидали ($17,37 млрд). EBITDA составила $4,8 млрд, увеличившись на 77% к 1 полугодию 2007 года (мы ожидали $4,48 млрд). Чистая прибыль на 14% превысила наш прогноз ($3,18 млрд) и составила $3,6 млрд, увеличившись на 94% к аналогичному периоду прошлого года.

Отличные результаты компании связаны с рекордным ростом цены нефти за 1 полугодие, которая выросла на 39%, в то время как экспортная пошлина увеличилась только на 19%. Чистая экспортная цена нефти Urals (за вычетом экспортной пошлины) во 2 квартале составила $62,4 за баррель, увеличившись на 26% по сравнению с 1 кварталом ($49,53 за баррель), в связи с чем финансовые результаты у всех нефтяных компаний оказались высокими.

Отметим, что во 2 квартале 2008 года выручка компании увеличилась на 25% к 1 кварталу, а затраты выросли только на 17%. В связи с этим резко выросла чистая прибыль (на 56%) во 2 квартале по отношению к 1 кварталу. Скромный рост затрат мы связываем с тем, что во 2 квартале Газпром нефть, вероятно, сократила расходы на покупную нефть и нефтепродукты в связи с резким ростом цен последних.

Свободный денежный поток для акционеров Газпром нефти в отчетном периоде сократился на 71% к аналогичному периоду прошлого года и составил $457 млн. Мы связываем это с увеличением капвложений вдвое, а последние - в связи с необходимостью финансировать планы по увеличению добычи нефти. Мы считаем, что опубликованная отчетность компании может стать краткосрочным позитивным сигналом для рынка ее акций.

Наталья Мильчакова, старший аналитик ФК «ОТКРЫТИЕ»


ГАЗПРОМ НЕФТЬ
Тикер SIBN
Рекомендация ПЕРЕСМОТР
Текущая цена $ 4.69
Капитализация млн $ 22,235
P\E 5.37
EV\EBITDA 4.09

Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR70,68+0,0015.11
USD64,21+0,0115.11
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12