«Энергопромсбыт» и Транскредитбанк согласуют условия банковской гарантии для объявления оферты миноритариям ТГК-14 до конца месяца

11 ноября 2008 года

«Энергомпромсбыт» и Транскредитбанк могут согласовать условия банковской гарантии, необходимой для объявления оферты миноритариям ТГК-14, до конца месяца.

В июле 2008 г. «Энергопромсбыт» приобрел 49,25% ТГК-14. Сроки объявления оферты прошли. Глава группы ЕСН Григорий Березкин ранее объяснял задержку с выставлением оферты трудностями с получением банковской гарантии. Во вторник Г.Березкин вновь затруднился назвать сроки объявления оферты, подтвердив лишь, что она будет сделана.

«Энергомпромсбыт» заявлял ранее, что обязательная оферта акционерам ТГК-14 будет направлена не позднее конца 2008 г. Новость о возможном завершении согласования условий банковской гарантии до конца месяца привела к росту стоимости компании на ММВБ 11.11.2008 г. более чем на 28%, цена последней сделки составила 0,0036 руб. за акцию. Соответственно, цена оферты, которую мы ожидаем на уровне не ниже 0,0074 руб. за акцию, на 105% превышает рыночную цену генерирующей компании.

По нашему мнению, «Энергомпромсбыт» выполнит свое обещание и направит оферту до конца 2008 г. С момента направления оферты до момента оплаты акций, предъявленных по оферте, не может пройти более 110 календарных дней. Следовательно, акционеры ТГК-14, желающие воспользоваться офертой «Энергомпромсбыта», смогут получить оплату своих акций не позднее середины апреля 2009 г.

Направление оферты в адрес ТГК-14 приведет к росту стоимости компании до уровня, близкого к цене оферты (разница цены оферты к рыночной цене, по нашим прогнозам, составит 2-3%). Соответственно, приобретение акций генерирующей компании по текущей цене позволит получить доход в размере 105% или не менее 65,6% годовых (с учетом того, что оферта будет направлена не позднее 2008 г.).

Рекомендация: Мы рекомендуем покупать акции ТГК-14.

Станислав Шубин