Записи друзей пользователя Роман Богатырев

Разрушительная глобальная засуха губит урожаи пшеницы в Канзасе, угрожает экспорту российского зерна и замедляет темпы посевов в Австралии, что служит своевременным напоминанием о возможных природных катаклизмах для хедж-фондов. Достигнув почти 9-месячного максимума, выше уровня $7 за бушель, котировки на пшеницу на Чикагской бирже начали свое снижение, зафиксировав минус 2,2% по итогам прошлой недели. Новые метеорологические прогнозы, подразумевающие обильные дожди в России и Австралии, должны помочь ограничить повреждение пшеницы. Мировые запасы превышают уровни 2007 года более чем на 50%, тогда как растущий спрос на пшеницу со стороны производителей домашнего скота существенно сократился из-за более высоких цен.

Погодная паника после засухи 2010 года постоянно присутствует на рынке. Инвесторы стали более чувствительны к информации из СМИ. Нет никаких сомнений, что вредная сухая погода повредила урожаи пшеницы этого года, но пока зерновые культуры северного полушария не будут собраны в ближайшие недели, будет трудно спрогнозировать конкретные масштабы повреждений.

Весенняя засуха в черноморском регионе уже заставила сократить прогноз по урожаю этого года, если только в ближайшие дни не подоспеют дожди, которые придутся на решающий период развития урожая. Жаркий сухой апрель последовал за внезапными похолоданиями в январе-феврале, которые поражают побеги озимых от Болгарии до Краснодара. По предварительным прогнозам, больше всего пострадали фермеры в Украине, которые столкнулись с рекордной засухой еще осенью, во время периода посевной.

В Австралии сухая погода также является проблемой для фермеров, которые сейчас посреди посевной нового урожая пшеницы. Хотя циклон Ла-Нинья принес хорошую влажность почвам ранее, у восточного побережья фактически не было дождей за последние недели, что приводит к замедлению посевной и отставанию от графика, а также угрожает будущему урожаю премиальной пшеницы.

Я расцениваю текущий ценовой пик как хорошую возможность для открытия коротких позиций. В июне присутствует ярко выраженная сезонность, которая в случае улучшения погодных условий может повториться, что должно позволить инвесторам зафиксировать около 7% снижения котировок.

Изменение цены на пщеницу с 2000 года

Источник: Bloomberg, собственные расчеты

В США происходит ежегодное сражение за посевные площади между кукурузой и соевыми бобами. В первом раунде этих сражений в сезоне 2012–13 министерство сельского хозяйства США объявило о безоговорочной победе кукурузы. Посевные площади увеличились на 4% по сравнению с прошлым годом, до самого высокого уровня с 1937 года, тогда как площади под соевые бобы сократились на 1%. Увеличение площадей посевов кукурузы является адекватной реакцией фермеров на исторически высокие цены и соотношение кукурузы к сое в конце 2011 и начале 2012 годов.

Несмотря на это, растущий спрос на кукурузу из Китая будет оставаться основным катализатором роста цен на рынке вплоть до сентября 2013 года. Рекордные урожаи не могут удовлетворить быстрорастущий внутренний спрос. С другой стороны, готов ли Китай покупать кукурузу по завышенным ценам? Суверенные продовольственные запасы, а также возможность использовать дешевую пшеницу из России и Казахстана, могут помочь Китаю не выходить на рынок в моменты его "перегрева".

Котировки на соевые бобы консолидировались на прошлой неделе. Крупные спекулятивные трейдеры продолжают находиться в длинных позициях, но раздумывают об идее инвестирования в пшеницу после 17%-ного ралли на прошлой неделе. Беспокойства о нехватке мирового производства сои продолжают подогревать интерес инвесторов на рынке, но, по моему мнению, рынок будет подвержен действию промышленных трейдеров, когда они начнут активно увеличивать свои длинные позиции.

Тревоги по поводу проблем еврозоны, а также падение бразильского реала к доллару США оказывают негативное давление на котировки сахара в Нью-Йорке. В свою очередь, исходя из сезонности в этом активе, я рекомендую открывать длинные позиции. Ниже я привожу диаграмму изменения цены на сахар за последние 11 лет, что подтверждает высокую вероятность роста цены а этом активе в июне и июле этого года.

Изменение цены на сахар с 2000 года

Источник: Bloomberg, собственные расчеты

Сохраняю длинную позицию по акциям Уркалий-ао. Сделок на покупку и продажу не запланировано.

Аналитик рынка драгоценных металлов Банка Москвы Евгений Григорьев проанализировал отчeт Всемирного совета по золоту за первый квартал 2012 года, а также рассказал о текущей ситуации со спросом на золото на мировом рынке. Читать далее аналитическую статью по золоту...

Совсем недавно в прессе появилась информация о присоединении Холдинга МРСК к ФСК ЕЭС по причине снижения эффективности работы Холдинга.

Изначально в России существовала одна компания, которая занималась всеми видами деятельности на рынке электроэнергетики – РАО ЕЭС России. В начале 2000-х было решено изменить структуру энергетики России путем разделения РАО ЕЭС на ряд электроэнергетических компаний различной специализации. Данная мера была введена по причине все той же неэффективности и стагнации в секторе. В момент реорганизации и возникли две независимые компании – ХолМРСК и ФСК ЕЭС.

Историческая динамика цен на акции РАО ЕЭС России. Подробнее>>

Покупаю на открытии акции Уркалий-ао.

По мнению аналитиков, серебро всe ещe сохраняет шанс достичь отметки в $40 за унцию к концу 2012 года, даже несмотря на недавнее значительное падение. Ряд факторов будут продолжать оказывать ему хорошую поддержку. Читать далее прогноз по серебру...