Молчание Кудрина

Газпрому напакостить не удастся. Более того, «газовый мамонт», создавший себе «карму» на много жизней вперед, в данной ситуации является скорее посредником между государством и независимыми производителями газа, чем потенциальным «проигравшим» или «победителем».

«Я сам из тех, кто спрятался за дверь» — К.Никольский

Эффект «колючего терновника»

«Делай со мной что хочешь, Братец Лис, только, пожалуйста, не бросай меня в колючий терновник!» — крикнул Братец Кролик Братцу Лису в «Сказках дядюшки Римуса». Чем закончилась эта история — многие из нас знают. Братец Лис, грустно смотря на убегающую добычу (Братца Кролика), думал, в каких расчетах он допустил ошибку. Вот так же, наверное, будет размышлять и наш Минфин после индексации НДПИ на газ.

«Звонок другу» в МЭР

Недавно замминистра экономического развития (именно Минэкономразвития, а не Минфина) А.Клепач заявил о том, что в 2011 году НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых) для производителей природного газа может быть повышен на 61%, а затем ежегодно индексироваться с учетом инфляции за год. Почему именно на 61%? Потому что последний раз ставка НДПИ менялась в 2005 году, а с тех пор инфляция, по официальным данным, выросла на 61%. Напомню, что ранее идея повышения НДПИ на газ лоббировалась именно Минфином, и еще недавно министр финансов А.Кудрин делал грозные заявления по поводу повышения НДПИ для производителей газа. Интересно, что министр финансов Кудрин и его замы никак не комментировали собственные предложения, озвученные МЭР. Видимо, сделали «звонок другу» в Минэкономразвития, не решаясь отвечать на некоторые острые вопросы.

Можно ли «снять сливки» с НДПИ на газ?

А вопросов-то немало. Прежде всего — что конкретно повышение этого сравнительно небольшого налога даст федеральному бюджету? На первый взгляд, повышение на 61% — это много, учитывая, что инфляция в 2011 году прогнозируется тем же Минэкономразвития всего на уровне 8%. Однако ставка НДПИ для производителей природного газа составляет всего 147 рублей с каждой тысячи кубометров. Если ставка будет индексирована на 61%, то она составит 237 рублей с тысячи кубов, оставаясь при этом фиксированной. Не такая уж большая прибавка госбюджету (48 млрд рублей) в сравнении с НДПИ для нефтяников и экспортными пошлинами на нефть. Вот уж где бюджет может «сливки снимать» (о том, «снимают» ли с этих доходов «сливки» рядовые граждане России, я лучше помолчу)! А ежегодное увеличение ставки НДПИ на газ пропорционально уровню российской инфляции (то есть на 8%, согласно официальным прогнозам) много денег бюджету не даст.

Производители газа не сильно потеряют

В затратах производителей газа НДПИ на газ занимает небольшую долю. Так, в структуре затрат НОВАТЭКа доля НДПИ в 2011 году, по моим прогнозам, не превысит 14%, в то время как транспортные расходы составляют у независимого производителя более половины совокупных затрат. А у Газпрома доля НДПИ в структуре затрат составляет всего 10%. Согласно моим расчетам, предложенные Минфином и озвученные МЭР «реформы» налогообложения производителей газа смогут увеличить затраты НОВАТЭКа и Газпрома всего на 1,5-2%.

Наиболее вероятный сценарий

«Почему так мало?» — спросите вы. А потому, что я уже включила в модель оценки и Газпрома, и НОВАТЭКа… повышение НДПИ на газ! Это означает, что я предполагала рост ставки НДПИ на газ в 2011 году на 15% (до 169 рублей), а далее — ежегодную индексацию ставки налога с учетом уровня инфляции (8%). Рост ставки НДПИ на 15% ранее озвучивался Газпромом как один из возможных вариантов увеличения этого налога. Напомним, что еще год назад Минфин в лице самого А.Кудрина предлагал удвоить НДПИ на газ с 2011 года, и именно тогда появился альтернативный сценарий Газпрома, означающий, что газовая корпорация совсем не против повышения налога, но на устраивающих ее условиях. Тогда я включила этот сценарий в свои модели как наиболее вероятный.

Почему молчит Кудрин?

Возможно, молчание Кудрина в данный момент означает совсем не то, что он затаился и готовит производителям газа очередную пакость. Наверное, министр финансов размышляет над последствиями повышения ставки НДПИ на газ. Газпрому напакостить не удастся. Более того, «газовый мамонт», создавший себе «карму» на много жизней вперед, в данной ситуации является скорее посредником между государством и независимыми производителями газа, а не потенциальным «проигравшим» или «победителем». По одной причине: как только НДПИ на газ будет повышен, Газпром потребует приближения внутренних цен на газ к европейским — в первую очередь для того, чтобы... не пострадали независимые производители, которые не имеют возможности экспортировать газ!

Представьте себе, это так. Газпром не альтруист, просто ему нужна поддержка остальных представителей газовой отрасли в лоббировании своих интересов. Что касается самих независимых производителей, то НОВАТЭК, например, уже закладывает в свои прогнозы и рост ставки НДПИ на газ, и одновременную либерализацию цен для промышленности. Сидит Кудрин, вероятно, где-нибудь на берегу моря и размышляет, кому же он в конечном счете сделает хуже: Газпрому с НОВАТЭКом и иже с ними — или же конечным потребителям газа и населению, которое примет на себя бремя инфляции. Ох, нелегкая это работа — быть министром финансов! Особенно, если нет конкретной программы наполнения бюджета, а есть только политика латания дыр…

Ставка НДПИ на газ и цена на газ для промышленности, 2009-2018 гг.(прогноз)



Источник: Газпром, прогноз автора

Вниманию инвесторов: Газпром

Я полагаю, что акция Газпрома через год может стоить 270 рублей. Подчеркну, что я учитываю в модели и повышение цен на газ, и повышение ставки НДПИ. Я сделала ставку на эту акцию как на долгосрочное вложение и уверена, что не пожалею об этом.