Рейтинговые агентства
Рейтинговое агентство – коммерческая организация, занимающаяся оценкой компаний по различным параметрам. Наиболее часто встречаются оценки платежеспособности эмитентов, долговых обязательств, качества корпоративного управления. В мире насчитывает более 100 рейтинговых агентств. Тем не менее, наиболее известны из них три: Fitch Ratings, Moody's и Standard & Poor's. Из российских агентств наибольшим авторитетом пользуются рейтинговое агентство "Эксперт РА" и "Национальное рейтинговое агентство".
Для обозначения различных степеней риска рейтинговые агентства используют латинские буквы с "А" – как символ наибольшей устойчивости, по "D" – как символ финансовой несостоятельности компании и практически неминуемого банкротства. Различным степеням риска соответствуют три группы рейтинга: инвестиционный, спекулятивный и дефолтный. В каждой группе существуют еще подгруппы для более точного описания степени риска, присущего данной стране или данному эмитенту. Самой большой подгруппой является спекулятивная группа рейтингов. С одной стороны (BB+), она примыкает к инвестиционной группе, с другой (С) — к дефолтной. Рейтинги от АА до ССС могут различаться путем добавления знака «плюс» (+) или «минус» (-), чтобы показать относительное положение внутри основных категорий рейтингов.
Существует общее правило: рейтинг конкретной корпорации не может превышать суверенный рейтинг государства, к которому эта корпорация принадлежит. Таким образом, две «почти одинаковые» корпорации, действующие в странах с различным рейтингом, будут иметь разные риски и в соответствии с этим по-разному оцениваться рынком.
Помимо самого рейтинга для государства или корпорации рейтинговые агентства представляют его прогноз на ближайшее время (как правило, от одного месяца до полугода). Прогноз может быть:
- позитивным, что означает наличие вероятности положительных изменений и то, что в будущем рейтинг может быть повышен;
- стабильным, что означает малую вероятность отрицательных изменений, и рейтинг, скорее всего, после очередного пересмотра изменен не будет;
- негативным, что означает высокую вероятность отрицательных изменений и то, что в будущем рейтинг может быть понижен.