Выручка группы "Фосагро" в 2011 году превысила 100 млрд рублей
24 апреля 2012 года, РБК Daily,
Олеся Елькова
Статья на сайте-источнике: http://www.rbcdaily.ru/
В 2011 году выручка "Фосагро" впервые превысила 100 млрд руб., а по показателям EBITDA и чистой прибыли год оказался вторым по успешности после докризисного 2008-го. Теперь группа, которая и так не жаловалась на недостаток денежных средств и долговую нагрузку, может позволить себе свободно поторговаться за «Апатит», приватизация которого должна завершиться к концу мая.
2011 год для "Фосагро" выдался ожидаемо удачным. Выручка по МСФО достигла 100,5 млрд руб., что на 31% больше показателя 2010 года. Чистая прибыль выросла на 88%, до 22,5 млрд руб., показатель EBITDA — на 73%, до 35,4 млрд руб. Рентабельность по EBITDA достигла 35% (против 27% в 2010-м).
Основное влияние на финансовые показатели компании, уверены в "Фосагро", оказал рост цен на удобрения. Несмотря на то что в четвертом квартале цены на DAP (диаммонийфосфат) сократились на 15%, средняя цена 2011 года (FOB Балтика) была на 31% выше цены 2010-го и составила 633 долл. за тонну. Цены на карбамид в середине прошлого года выросли до максимального уровня — 517 долл. за тонну ( в среднем за 2011 год — 424 долл.).
"Результаты ожидаемые, но сильные, — прокомментировала Дарья Козлова из RMG. — Особенно порадовали денежные потоки. Рентабельность денежного потока, несмотря на рост инвестиций, составила 45%". Согласно отчетности денежный поток "Фосагро" от операционной деятельности в 2011 году достиг 32,4 млрд руб.
Как распорядиться заработанными деньгами, "Фосагро" знает: вскоре должна состояться приватизация 26,67% голосующих акций (20% уставного капитала) "Апатита" — стратегического актива группы. Как стало известно РБК daily, BNP Paribas (банк-организатор) и Минэкономразвития могут объявить условия приватизации накануне майских праздников, а победитель определится к концу мая. В разработке два варианта продажи пакета: с сохранением за государством "золотой акции" и без. Помимо "Фосагро" желание поучаствовать в торгах выразили "Уралхим" и "Акрон".
По оценке "Акрона", справедливая стоимость госдоли "Апатита" составляет 600—700 млн долл. А гендиректор "Фосагро" Максим Волков заявил журналистам, что оценка комбината, которой будет руководствоваться в ходе торгов его компания, базируется на рыночной стоимости самой группы "Фосагро": стоимость "Апатита" как дочернего предприятия холдинга соответствует его вкладу в EBITDA группы. Капитализация "Фосагро" составляет 115 млрд руб., EBITDA "Апатита" по итогам 2011 года — почти 8 млрд руб., рассчитал аналитик Raiffeisenbank Константин Юминов, исходя из данных отчетности по РСБУ. По логике "Фосагро", весь комбинат можно оценить приблизительно в 35 млрд руб., а госдолю — в 7—9 млрд руб. (240—320 млн долл.).
"Способ расчета, применяемый "Фосагро", имеет право на жизнь. По крайней мере эта цифра точнее отражает стоимость "Апатита", чем котировки в RTS Board", — рассуждает г-н Юминов. Однако для "Апатита" отчетность есть только по РСБУ, к тому же он является центром затрат группы "Фосагро" в отличие от других заводов, например "Аммофоса". Поэтому к его оценке целесообразно применить премию, резюмирует эксперт.
Больше рыночной стоимости "Фосагро" заплатить не готова, поскольку это нанесет вред ее акционерам, подчеркивает Максим Волков.