ВТБ может удивить рынок результатами квартала
1 сентября 2010 года, 13:10
ВТБ завтра опубликует финансовую отчетность за второй квартал по стандартам МСФО. Аналитики пророчат банку снижение чистой прибыли, однако не исключают приятных моментов в виде повышения процентной маржи и увеличения корпоративных кредитов. Бумаги ВТБ на бирже также смогут порадовать инвесторов ростом.
Публикация отчетности намечена на 10.00 мск, затем последуют разъяснения и комментарии менеджмента ВТБ. Ожидается также прогноз по чистой прибыли за весь финансовый год и объявление планов компании на ближайшую перспективу.
"Очень возможно, что отчетность обрадует рынок, соответственно, у спекулянтов будет повод сыграть на повышение", – считает начальник аналитического отдела ИК "Галлион капитал" Александр Разуваев.
В отличие от Сбербанка, от ВТБ не ждут рекордного прироста прибыли, однако надежды на серию позитивных моментов в отчетности оказывают поддержку банковским акциям уже сегодня. Акции ВТБ после утреннего снижения успели отыграть потери и выбраться в плюс, нарастив котировки на 0,63%, до уровня 0,0798 руб. за акцию. Индекс ММВБ при этом повышается на 0,12%, до отметки 1370,47 пункта, а акции Сбербанка теряют 0,14% и стоят 78,2 руб.
По рыночному консенсус-прогнозу чистая прибыль ВТБ во втором квартале составит 9,5 млрд руб. против 15,3 млрд руб. в первом квартале этого года. Однако аналитики ИФК "Метрополь" считают, что банку удастся продемонстрировать более удачные результаты. Их прогноз по чистой прибыли – 10,1 млрд руб., что на 6% превышает средний прогноз.
Аналитики Банка Москвы, напротив, считают, что чистая прибыль ВТБ "не доберется" даже до средних прогнозов и покажет падение в два раза по сравнению с первым кварталом, составив 6,9 млрд руб. "Серьезное негативное влияние на прибыль окажет убыток от переоценки ценных бумаг. Мы оцениваем его в 8,0 млрд руб. против прибыли в 8,4 млрд руб. за первый квартал", – поясняют аналитики.
Из предполагаемых позитивных моментов отчетности эксперты Банка Москвы выделяют сокращение банком ВТБ чистых отчислений на фоне стабилизации качества кредитного портфеля до 14,4 млрд руб. с 15,5 млрд руб. в первом квартале, а также возможный рост процентной маржи за счет репрайсинга краткосрочных активов. Прогноз менеджмента ВТБ по годовой чистой прибыли, по ожиданиям экспертов, останется на прежнем уровне – 50 млрд руб.
Аналитики ИФК "Метрополь" ожидают, что чистый процентный доход ВТБ снизится всего на 2% по сравнению с первым кварталом, предположив минимальное сокращение чистой процентной маржи на 0,2 п.п., до 5,4%. Комиссионный доход, по ожиданиям экспертов, вырастет на 15%.
"Рост кредитного портфеля ВТБ может существенно превзойти среднее значение по сектору и результаты Сбербанка, а качество кредитного портфеля останется стабильным. Мы ожидаем, что за первое полугодие рост кредитного портфеля составит 7%, т. е. значительно превзойдет средний рост в отрасли, составляющий 4%" , – выделяют предполагаемый позитив аналитики "Метрополя".
Положительным моментом обещают стать и данные по кредитам ВТБ. Банк, по оценке "Метрополя", может продолжить наращивание долей рынка в сегментах корпоративных кредитов и кредитов, выдаваемых физическим лицам. В первом квартале доля банка в сегменте розничного кредитования выросла с 10,2% до 10,5%. При этом кредитный портфель Сбербанка сократился на 2% в первом полугодии, что было связано со снижением объема портфеля корпоративных кредитов и существенным ростом резервов на покрытие просроченной задолженности.
Согласно опубликованной на прошлой неделе отчетности, чистая прибыль Сбербанка за первое полугодие 2010 года составила 64,3 млрд руб., или 2,95 руб. на обыкновенную акцию, в сравнении с 6,0 млрд руб., или 0,25 руб. на обыкновенную акцию, за первое полугодие 2009 года. Рекордные цифры банка, однако, подверглись критике аналитиков. Рост чистой прибыли Сбербанка обусловлен не наращиванием денежных средств, а сокращением количества отчислений. Акции "Сбера" негативно отреагировали на опубликованную отчетность и вернулись в позитивное русло после заявлений менеджмента банка о сохранении прогнозов чистой прибыли на весь финансовый год на уровне 100 млрд руб.
Акции ВТБ, по мнению аналитиков, напротив, могут позитивно отреагировать на опубликованные цифры в случае их совпадения с рыночным прогнозом. Позитивный настрой инвесторов подтверждает текущая повышательная динамика акций банка на фоне общей рыночной неуверенности. "Ближайшая поддержка по акциям ВТБ лежит на нижней границе восходящего канала. Ближайшим сопротивлением выступает 10-дневная скользящая средняя", – отмечает аналитик ГК "Алор" Анна Люканова. Она указывает ближайшие уровни поддержки по бумаге на уровнях 0,0785 руб., 0,077 руб. и 0,0763 руб., уровнями сопротивления выступают отметки в 0,0795 руб., 0,08 руб. и 0,081 руб.
С фундаментальной точки зрения, эксперты ИК "Финам" оценивают акции ВТБ в 0,12 руб., что соответствует рекомендации "Покупать".