Бумаги "Уралкалия" дорожают на фоне новых контрактов компании
17 ноября 2010 года, 13:16
Акции "Уралкалия" сегодня возглавляют списки лидеров роста на бирже. Компания сообщила о заключении трехлетнего контракта на поставку хлоркалия российским производителям сложных удобрений. Аналитики рассматривают условия данного соглашения как весьма выгодные для "калийщика" и ждут заключения аналогичных договоров от "Сильвинита". Бумаги "Уралкалия" на корпоративном позитиве могут в ближайшее время подорожать до 200 руб. за акцию.
К середине торгового дня акции "Уралкалия" поднимаются в цене на 2,32%, до 174,2 руб., в то время как индекс ММВБ в целом прибавляет лишь 0,44%, до 1533,28 пункта. По мнению аналитика ООО "Нэттрейдер" Александра Бабайкина, бумаги компании все еще поддерживаются ожиданиями объединения с "Сильвинитом", а потому коррекция последних дней от уровня 180 руб. в район отметки 170 руб. призвана технически снять перекупленность для продолжения роста. "При сохранении сегодняшней динамики, мы полагаем, бумаги "Уралкалия" в ближайшее время будут тестировать отметку 180 руб., и в случае ее преодоления целью движения можно будет обозначить отметку 200 руб.", – отмечает эксперт.
Помимо "долгоиграющей" истории с планами по объединению калийных компаний, сегодняшнему росту бумаг "Уралкалия" способствуют новости о подписании компанией трехлетнего контракта на поставку хлоркалия российским производителям сложных удобрений – "ФосАгро" и "Еврохиму". Как говорится в сообщении "Уралкалия", соглашения заключены в соответствии с "Правилами недискриминационного доступа к приобретению хлористого калия" и будут действовать с 1 января 2011 года по 1 января 2014 года. В течение 2011 года "Уралкалий" поставит "ФосАгро" 342 тыс. т, а "Еврохиму" – 153 тыс. т хлористого калия.
"В основе контрактов на поставку хлористого калия российским производителям сложных удобрений лежат рыночные принципы ценообразования, скорректированные с учетом потребности поддержания российского сельского хозяйства. Это, безусловно, является позитивным шагом для развития отрасли", – отметил президент и генеральный директор ОАО "Уралкалий" Павел Грачев. Он также подчеркнул, что данные договоренности были достигнуты во многом благодаря правительству России, которое "взяло курс на создание прозрачных правил, регулирующих взаимоотношения производителей и потребителей калия и ведущих к формированию эффективного рынка".
Цена контрактов будет привязана к минимальной экспортной цене и составит 5,7 тыс. руб. за тонну FCA на первое полугодие следующего года. Как отмечают аналитики "Рай, Ман энд Гор Секьюритиз", указанный ценовой уровень выше, чем рассчитанная по принципу индексации инфляции цена в 4,5 тыс. руб. "Таким образом, "Уралкалий" получит дополнительно $20 млн EBITDA в 2011 году", – оценивают выгоду компании эксперты.
В "Рай, Ман энд Гор Секьюритиз" считают, что новость позитивна для российских производителей калия и подтверждает ранее озвученное желание государства либерализовать калийный рынок. "Мы предполагаем, что "Сильвинит" последует за "Уралкалием" и подпишет контракты со своими клиентами (предположительно, "Акроном", "Уралхимом" и "Россошанскими минудобрениями") по той же цене", – добавляют эксперты. Отметим, что акции "Сильвинита" на бирже сегодня также пользуются спросом – плюс 1,10% и цена 25276 руб. за бумагу.
Ранее "Уралкалий" также объявил об установлении предельного уровня цен на поставки калийных удобрений напрямую российским сельхозпроизводителям в первом полугодии 2011 года. Компания приняла решение сохранить уровень цен второго полугодия 2010 года – 4250 руб. за т (FCA, без НДС, без упаковки). Предельный уровень цен вслед за "коллегой" поднял и "Сильвинит".
Как отмечает аналитик Банка Москвы Юрий Волов, переход на ценообразование внутри РФ с ориентацией на минимальную экспортную цену может поднять внутрироссийские цены на хлористый калий в полтора раза и увеличить EBITDA "Уралкалия" и "Сильвинита" примерно на $70 млн в год. Либерализация внутреннего рынка хлористого калия, составляющего чуть более 10% продаж российских производителей, по мнению г-на Волова, является позитивом для российской калийной отрасли.
По расчетам аналитиков ИК "Финам", целевой ценой для акций "Уралкалия" является уровень $4,62 за штуку, что соответствует рекомендации "покупать". Для акций "Сильвинита" целевая цена составляет $1520,00 за штуку, рекомендация также "покупать".
Комментарий эксперта
Олег Абелев
руководитель аналитического отдела, ИК "Риком-Траст"
Напомним, что в ноябре 2010 года ФАС РФ ознакомила всех производителей минеральных удобрений с вышеупомянутыми "Правилами недискриминационного доступа к приобретению хлористого калия", согласно которым с 1 января 2011 года по 1 января 2013 года производителям хлористого калия рекомендовано поставлять продукцию российским производителям сложных минеральных удобрений по минимальной экспортной цене, которая будет уточняться раз в квартал. В первом квартале 2011 года с учетом скидок эта цена составит примерно 5700 руб. за т без НДС.
В целях поддержки российских сельхозпроизводителей контракты предусматривают предоставление премий на часть объемов с 1 января 2011 года до 1 января 2013 года.
Ранее "Уралкалий" уже объявил об установлении предельного уровня цен на поставки калийных удобрений российским сельхозпроизводителям в первом полугодии 2011 года и принял решение сохранить уровень цен второго полугодия 2010 года в размере 4250 руб. за т.
Мы считаем эту новость позитивной для котировок "Уралкалия", поскольку механизм премирования позволит и "ФосАгро", и "Еврохиму" покупать хлористый калий для производства удобрений, предназначенных для внутреннего рынка, на тех же льготных условиях, на которых напрямую осуществляют закупки сельхозпроизводители, что даст возможность увеличить поставки сложных удобрений на внутренний рынок. В основе контрактов на поставку хлористого калия российским производителям сложных удобрений лежат рыночные принципы ценообразования, скорректированные с учетом потребности поддержания российского сельского хозяйства.