Продажа Stillwater ненадолго поднимет акции "Норникеля"

К середине торгового четверга бумаги ГМК "Норильский никель" растут на 1,02%, до 6544,93 руб., в то время как индекс ММВБ в целом прибавляет 0,46%, до 1657,76 пункта. Стоит отметить, что в течение предыдущих двух торговых сессий акции ГМК смотрелись хуже рынка, в среду бумаги потеряли в стоимости 1,982% и закрылись на отметке 6479,00 руб. Как отмечает аналитик ООО "Нэттрейдер" Александр Бабайкин, нисходящее движение в бумагах ГМК не было вызвано какими-либо негативными корпоративными новостями или снижением цен на никель, а может быть расценено сугубо как логичная техническая коррекция.

Сегодня прервать падение стоимости акций "Норникеля" удалось благодаря новостям о завершении сделки по продаже 38% акций американской Stillwater Mining по цене $19,5 за бумагу. В целом за указанный пакет комбинат получил $722 млн. В распоряжении у "Норникеля" еще остаются акции Stillwater, которые могут быть использованы для опциона организаторам SPO и проданы UBS – за них компания может выручить еще $249 млн. "Без учета реализации опционов банками-организаторами "Норникель" уже продал Stillwater в 3,4 раза дороже, чем покупал в 2003 году. Мы расцениваем новость как позитивную для ГМК", – комментирует сделку аналитик "БКС" Олег Петропавловский.

По словам генерального директора и председателя правления ГМК "Норильский никель" Владимира Стржалковского, данная сделка обеспечит существенный доход для компании и ее акционеров. "В то же время отношения с покупателями продукции компании в США являются очень важными для нас, и в дальнейшем мы планируем продолжать развитие продаж металлов платиновой группы на североамериканском рынке", – отметил глава компании.

Успешная продажа "Норникелем" бумаг Stillwater через SPO не стала для рынка неожиданностью – комбинат объявлял о своих намерениях еще две недели назад, однако официальное подтверждение сделки вернуло покупателей в бумаги. "Мы положительно оцениваем монетизацию данной инвестиции, которой компания не могла управлять, хотя "Норильский никель" в настоящий момент вряд ли нуждается в денежных средствах: на конец года компания, по всей видимости, будет иметь глубоко отрицательный чистый долг", – считает аналитик Банка Москвы Юрий Волов.

Теперь участники рынка будут ждать сообщений о том, как "Норникель" планирует распорядиться полученными средствами. Наиболее "лакомым" вариантом для покупателей стало бы решение компании о выплате повышенных дивидендов акционерам. Однако имеются и другие варианты использования средств. Так, по оценкам аналитиков Альфа-банка, компания может погасить часть своей задолженности или отложить деньги на выкуп 25% своих акций у "Русала". Напомним, вопрос о выкупе пакета ГМК у алюминиевой компании уже активно обсуждался акционерами компании, однако конфликтующие стороны пока не пришли к консенсусу на этот счет. Между тем, по оценкам экспертов, завершение конфликта акционеров "Норникеля" могло бы стать мощным драйвером для роста бумаг компании.

Пока же вражда акционеров ГМК продолжается – господа Владимир Потанин и Олег Дерипаска перешли в так называемую "рутинную фазу" конфликта. Напомним, что на последнем собрании акционеров, инициированном "Русалом", было принято решение сохранить совет директоров компании в прежнем составе. Таким образом, контроль в ГМК сейчас принадлежит "Интерросу" Владимира Потанина.

Большинство инвестдомов на данный момент не видит большого потенциала роста в бумагах ГМК "Норильский никель". Так, в Банке Москвы рекомендуют "продавать" акции "Норникеля" с целевой ценой $197 за штуку. Также "продавать" бумаги с целевой ценой в $179 рекомендуют в ИК "Финам". По оценкам "БКС", целевая цена бумаг ГМК составляет $186, рекомендация – "держать".

С технической точки зрения, акции "Норникеля" смотрятся более позитивно. Как отмечает аналитик ГК "Алор" Наталья Лесина, поддержкой по бумагам является отметка 6450,00 руб., а сопротивлением – 6670,00 руб. Мощным уровнем является максимум года, к которому акции, по оценкам эксперта, могут вернуться в ближайшие сессии. Поддержать бумаги "Норникеля" в краткосрочной перспективе могут внешние факторы – рост фьючерсов на промышленные металлы. Также, по мнению г-жи Лесиной, акции ГМК привлекательно выглядят с целью переноса позиций на завтра в связи с ожиданием данных по торговому балансу Китая, что традиционно поддерживает спрос на акции "сырьевиков" и в первую очередь – "металлургов".

Таким образом, новости о продаже бумаг Stillwater по привлекательной цене будут иметь позитивное, но краткосрочное влияние на бумаги комбината. Внешние драйверы роста будут иметь более долгий эффект, однако вряд ли смогут вывести бумаги "Норникеля" на новые максимумы. Стабильный и продолжительный рост бумаг ГМК могут вызвать новости о повышении дивидендов компании или урегулирование конфликта главных акционеров комбината, которое, по всей видимости, возможно лишь с продажей одного из контрольных пакетов.