Записи друзей пользователя Роман Богатырев

Cохраняю длинную позицию по акциям ВТБ, ГАЗПРОМ ао, ИнтерРАОао, ЛУКОЙЛ, НЛМК ао, ПолюсЗолот, Роснефть, Ростел-ао, Сбербанк, Сбербанк-п, СевСт-ао, Татнфт 3ао, Уркалий-ао, ФСКЕЭС, ХолМРСК ао. Продаю Сургнфгз.

День Х настал. Приватизация госпакета Сбербанка, стартовавшая 17 сентября, завершена, и верхняя граница размещения определилась. Итогом прошедшего SPO стала продажа Банком России 7,58% своей доли по цене 93 руб., или $3,04 за бумагу. Общая стоимость реализованного госпакета составила 159,3 млрд руб., что соответствует моим ожиданиям.

На Московской Бирже акции крупнейшего российского банка на общую сумму 4,6 млрд руб. приобрели 425 инвесторов. Объем размещения на ММВБ составил 2,9% от предложенного госпакета, тогда как предполагалось, что на Московской Бирже предложение должно составить не менее 10%, а при сильном спросе показатель мог быть увеличен и до 15%. Но на деле все оказалось иначе, и теперь остается только гадать, почему: то ли у российских инвесторов нет интереса к бумагам "Сбера", то ли не нашлось необходимых средств.

Вне биржи было размещено 97% акций, или 1,66 млрд штук. Из них в рублях было продано 9%, в долларах 20%, а доля GDR составила 68%. Интересно, что на Лондонской бирже цена первой сделки с глобальными депозитарными расписками, которая дает право на четыре обыкновенные акции банка, оказалась равна $12,26 за бумагу в режиме условных торгов.

Руководство Сбербанка заявило, что география спроса была довольно обширной. Его проявили как британские и американские инвесторы, так и представители Ближнего Востока и АТР. При этом распределение пакетов, по словам зампреда Сбербанка Антона Карамзина, было довольно равномерным. Так, более десяти пакетов ушли по цене более $100 млн, хотя долей стоимостью около $500 млн не было.

Повышенный интерес к акциям крупнейшего российского банка проявляли западные инвестфонды. Американский TPG Capital, который ранее принимал участие в приватизации 10%-ного госпакета ВТБ, вероятнее всего, приобрел долю в Сбербанке. Есть информация, что фонды Джорджа Сороса также осуществили покупку бумаг банка. Вероятно, что и китайский госфонд China Investment Corp. (CIC), который еще в прошлом году хотел купить 5% акций, тоже поучаствовал в SPO крупнейшего российского банка, но приобрел значительно меньшую долю, чем планировал.

В целом, на мой взгляд, размещение "Сбера" можно назвать удачным. Конечно, оно состоялось при ценах ниже заявленных 100 руб. за акцию, хотя ЦБ РФ и руководство Сбербанка изначально не планировали осуществлять приватизацию, пока котировки не достигнут данной отметки. В любом случае это выше тех 89 руб., по которым бумаги торговались на момент "народного IPO". Да и вряд ли до конца года нашелся бы более удачный момент для размещения, чем сейчас.

Нельзя не отметить, что в связи с SPO Сбербанка по большинству ликвидных акций на Московской Бирже наблюдались распродажи. При этом "обычка" самого "Сбера" теряла более 1%. Это неудивительно, ведь после крупных размещений бумаги в большинстве случаев падают в цене. Как бы то ни было, у игроков есть неплохой шанс приобрести акции по более низкой цене, ведь долгосрочные вложения в Сбербанк, на мой взгляд, остаются довольно выгодными.

Целевая цена по обыкновенным акциям Сбербанка составляет 110,25 руб., потенциал роста – 17,6%, цель по привилегированным бумагам – 80 руб., что превышает текущую рыночную цену на 13,4%.

Cохраняю длинную позицию по акциям ВТБ, ГАЗПРОМ ао, ИнтерРАОао, ЛУКОЙЛ, НЛМК ао, ПолюсЗолот, Роснефть, Ростел-ао, Сбербанк, Сбербанк-п, СевСт-ао, Сургнфгз, , Уркалий-ао, ФСКЕЭС, ХолМРСК ао. Покупаю Татнфт 3ао, продаю Сургнфгз-п.

Библиотека трейдера: http://lib.stepenko.com/

Cохраняю длинную позицию по акциям ВТБ, ГАЗПРОМ ао, ИнтерРАОао, ЛУКОЙЛ, НЛМК ао, ПолюсЗолот, Роснефть, Ростел-ао, Сбербанк, Сбербанк-п, СевСт-ао, Сургнфгз, Сургнфгз-п, ФСКЕЭС, ХолМРСК ао. Покупаю Уркалий-ао, продаю Новатэк ао.

Спекулянты, пытавшиеся сыграть на расширении спрэда золота и платины, попали впросак и теперь стараются выйти из тисков сужающегося спрэда. Эфемерная доступность денег позволяет выстраивать совершенно нелепые комбинации, но инфляция и редкость драгметаллов оказались не на стороне спекулянтов. Читать прогноз далее...

"Роснефть" объявила результаты полугодового тендера на право экспортировать нефть через порты Новороссийска, Приморска и Усть-Луги. Отечественная компания заключила контракты на продажу в общей сложности 13,3 млн т сырья с Vitol, Glencore и Shell. В итоге один из крупнейших продавцов Gunvor впервые проиграл в конкурсе на продажу российской нефти.

Кроме "Роснефти" от услуг трейдера отказались "Сургутнефтегаз" и ТНК-ВР. Сейчас у Gunvor остался только контракт с "Газпром нефтью", но и он истекает в декабре текущего года. 

Компания Gunvor входит в пятерку мировых ведущих независимых торговых компаний по продаже нефти, которую поставляет более чем из 35 стран. Однако в последнее время Gunvor постепенно теряет долю рынка. Если раньше она составляла около 40%, то сейчас лишь 15%. Одной из возможных причин сокращения объемов торговли нефтью для Gunvor стал рост конкуренции. Известно, что в последние годы тендеры российских ВИНК стали более прозрачными, соответственно, число участвующих в них продавцов увеличилось. Рост конкуренции приводит к снижению маржи нефтетрейдеров.

Кроме того, в Gunvor комментируют, что им иногда выгоднее покупать Urals на спотовом рынке. Если учесть этот факт, то можно предположить, что компания в действительности продает больше российской нефти, чем можно судить, исходя из тендеров.

Другая причина сокращения объемов торговли нефтью для Gunvor в том, что его стратегия предполагает диверсификацию. Компания практикует также торговлю углем, газом, металлами, покупает нефтеперерабатывающие активы. Доходы от нефтетрейдинга снижаются с ростом конкуренции, так что компания предпочитает переориентировать бизнес на более привлекательные в настоящее время направления. Таким образом, из нефтетрейдера Gunvor планирует перерасти в вертикально интегрированную компанию, поэтому нельзя говорить о том, что проигрыш в тендере на продажу российской нефти является негативным фактором.

Что касается российских представителей нефтедобывающего сектора, то рост конкуренции среди нефтетрейдеров позитивно отражается на деятельности ВИНК, так как позволяет им продавать сырье на более выгодных условиях. В связи с этим можно предположить, что "Роснефть" заключила контракты на продажу нефти Vitol, Glencore и Shell на условиях лучше прежних, и это позволит компании увеличить рентабельность экспортных поставок. Напомню, общие объемы реализации нефти по итогам первого полугодия 2012 года у компании составляли 33 млн т, из них в страны дальнего зарубежья – 29,5 млн т, в страны СНГ – 3,1 млн т. Контракты, которые заключила "Роснефть" с нефтетрейдерами, предполагают продажу 13,3 млн т нефти.

Таким образом, для "Роснефти" заключение контрактов с другими нефтетрейдерами позитивно с точки зрения условий продаж сырья. А для Gunvor сокращение продаж российской нефти – очередной шаг к диверсификации, направленной на более успешное развития бизнеса.

Цель по акциям "Роснефти" – 262,5 руб.