Португалия - "слабое звено зоны евро", "больной ребенок ЕС", "третий гвоздь в крышку гроба ЕС", - пестрят заголовками новостей мировые издания. А ведь ещё 15-20 лет назад, Португалия имела свою «минуту славы», чуть ли не во всём мире и на всех языках говорили о «португальском чуде», а страны бывшего СССР в начале 90-х гг. ХХ века мечтали… «догнать и перегнать» именно Португалию. Так в чем же неизвестные уроки трагичного падения ко дну маленького процветавшего государства на самом юго-западном краю Европы, вступившей в зону евро, из-за которого, как считают португальцы, и начались их многочисленные беды.
Португалия - тихая и даже где-то патриархальная европейская провинция, обычно привлекающая внимание разве что превосходным футболом (вспомним хотя бы футбольного гения страны – Криштиану Роналдо), сейчас возглавила печально известную неблагозвучную аббревиатуру PIIGS (англ. — «свиньи») - группу стран, которым грозит финансовая катастрофа – Италия, Ирландия, Греция и Испания. The Economist ещё в 2007 году назвал Португалию «новым больным Европы», а известный американский экономист Нуриэль Рубини, сумевший точно предсказать нынешний экономический кризис (за свои мрачные прогнозы он получил прозвище Dr.Doom), на днях уже выступил с заявлением, что «угроза распространения долгового кризиса в ЕС усилилась, а проникновение заражения на территорию Португалии – уже свершившийся факт» и ещё – «нравится вам это или нет, но проблемы Португалии уже достигли критической отметки». Действительно, Португалия оказалась на грани дефолта: с учётом государственных облигаций и задолженности частного сектора госдолг страны достиг умопомрачительной цифры — 236%(!) ВВП, ей всё трудней платить по своим обязательствам. Вероятность того, что страна обратится за финансовой поддержкой к ЕС и МВФ, стала неотвратимой, а значит, курс евро может вновь залихорадить.
Что же произошло с Португалией? Ее падение - частный случай или может быть тренд для периферийных стран Евросоюза, учитывая аналогичные процессы в Греции, Ирландии, Венгрии, Румынии, - ставят вопрос еще острее аналитики Академии трейдинга Masterforex-V
15 лет спустя «минуты славы»… или сильные стороны экономики Португалии
Сегодня в это уже трудно поверить и представить, но во второй половине 90-х годов Португалия показывала, пожалуй, самые высокие показатели роста в Евросоюзе – 3,4%. Тогда страна стала наглядным примером того, как единая валюта, свободный доступ к одному из самых больших в мире торговых рынков, может быстро поднять экономику периферийной окраины. Зададимся же естественным в этом случае вопросом, каковы они – основные источники тогдашнего благополучия страны? По мнению экспертов Академии Masterforex-V:
■ Вступление Португалии в 1986 году в Евросоюз ускорило развитие национальной экономики. Страна долгое время была чуть ли не любимицей ЕС, во всяком случае, она одной из первых стала пожинать плоды создания еврозоны. В конце 80-х – 90-е годы Португалия на либерализацию своей экономики получила от ЕС помощь почти на €30 млрд., в стране началась серьёзная реприватизация госсектора (доля государства быстро сократилась с 40% ВВП до 7-8%), настоящий взлёт строительства, какого она никогда не видела, всё это и многое другое привело к росту зарплат, инвестиций и экономическому буму. Сегодня экономика этой периферийной страны уже прочно интегрирована в европейскую кооперацию, где её нишей стали — аграрная, сервисная и туристическая отрасли.
■ Большие иностранные инвестиции. К сказанному выше, достаточно заметить, что прямые иностранные инвестиции в экономику Португалии с 1986 года ежегодно удваивались.
■ Важным направлением экономики страны считается сельское хозяйство. Хорошо известно, что Португалия славится в мире своим вином – непревзойдённый портвейн. А ещё ценным экспортным продуктом является натуральная пробка, Португалия обеспечивает половину мировой потребности в ней. Её пробки для вина расходятся буквально по всем континентам, так как считаются самыми лучшими в мире.
■ Новый мощный виток развития туризма в стране. Достаточно заметить, что только за прошлый год страну посетило 11 миллионов туристов, то есть количество путешественников превысило численность населения страны (10,7 млн.). Вклад этой отрасли экономики составляет более 6% ВВП. Португалия заслужено признана одной из самых притягательных стран европейского континента. Судите сами. Она славится богатейшим историческим наследием, истоки которого восходят к эпохе великих географических открытий, великолепной архитектурой, величественными памятниками, а также экзотическими птицами, мягким климатом (более 320 солнечных дней в году) и великолепными экологически чистыми пляжами Атлантического океана, входящими в тройку лучших в Европе. И ещё. Далеко не каждая страна может похвастаться столицей, которая является частью Всемирного наследия ЮНЕСКО. А главное, что там подкупает многих туристов, достаточно редкое на сегодня для Европы сочетание девственной природы с развитой туристической инфраструктурой.
■ Выгодное географическое расположение. Не каждой стране повезло в истории стать окном сразу в Европу, Южную и Северную Америку и Африку, оказаться на перекрёстке важнейших морских путей.
■ Природные ископаемые. Среди важнейших природных ресурсов, которыми природа не обделила Португалию, на первом месте находится, конечно же, вольфрам. Здешние его месторождения просто не имеют себе равных в Европе. Кроме того, добываются медь, цинк, серебро, золото, уран, олово, железная руда и т.д. Поэтому в стране развивается чёрная и цветная металлургия, машиностроение, химическая промышленность.
■ Долгое время в стране была дешёвая рабочая сила. Вначале это было связано с высокой рождаемостью. Ещё несколько десятилетий назад иметь 5 или 6 детей в семье было почти нормой. Сегодня же дефицит рабочих рук, вызванный резким снижением рождаемости и массовой эмиграцией самих португальцев, перекрывается многочисленными гастарбайтерами из бывших колоний, в основном Мозамбика и Анголы, а также из стран бывшего советского лагеря. В большинстве своём они работают строителями, уборщицами или сиделками за €500 в месяц. Официально в Португалии постоянно проживают 420 тысяч иностранцев, ещё 50-70 тысяч находятся нелегально. Так, например, только зарегистрированных украинцев в 2004 году было больше 60 тысяч. Иммигранты составляют 8% активного населения и дают стране 6% ВВП. Без них Португалия превратилась бы в страну нищих пенсионеров.
■ В целом благоприятные условия для ведения бизнеса. В стране благоприятный предпринимательский климат, открытая экономика, значительные льготы иностранным инвесторам, а также развитая инфраструктура для успешного ведения бизнеса.
■ Безопасность жизни. По этому важному для инвестора показателю, в который, как известно, входит преступность, участие в конфликтах, соблюдение прав человека и т.д., Португалия входит в первую десятку стран мира. Считается, что в этой стране самый низкий в Европе уровень преступности.
Все эти и многие другие факторы обеспечили Португалии впечатляющий экономический прогресс в 90-е годы. Экономика страны стала 15-й по величине экономикой Европы. Но, как оказалось, у неё была лишь «минута славы», а её экономическое чудо было мимолётным и неустойчивым.
Жизнь Португалии в долг… или жизнь за долги
Уже в начале XXI века экономика Португалии быстро пошла под гору: прирост ВВП из одного из самых высоких в ЕС, существенно снизился и в последние 10 лет составлял менее 1% в год. То есть, Португалия стала одной из немногих стран Европы, чья экономика сжалась ещё до кризиса. В этой связи стоит вспомнить, что точно такой же бум произошёл или происходит в странах Центральной и Восточной Европы при вступлении их в ЕС. Сегодня Португалия (а можно вспомнить ещё Грецию с Ирландией) фактически разорилась, поясняют эксперты землячества трейдеров Западной Европы Академии Masterforex-V, соответственно, возникает вопрос, это частный случай или некий, ещё не очень определённый и устоявшийся алгоритм развития периферийных стран еврозоны и Евросоюза? Если вспомнить модель «центр-периферия», разработанную Джоном Фридманом ещё в 1966 году, то периферии — это отдалённые и слаборазвитые территории с замедленной модернизацией, служащие источником ресурсов для центра и потребителем инноваций. Как с этим было в Португалии? В чём причина её экономических неудач и застоя? Среди «родимых пятен» португальской экономики назовём следующие:
● Технологическая отсталость экономики, низкая производительность и конкурентоспособность. Ключевые отрасли страны уже давно находятся в кризисе. Дело в том, что когда в страну пошёл поток инвестиций, появилась некая иллюзия процветания, и модернизация страны, начатая в 90-х годах, была отложена. Как сказал экс-министр финансов Португалии Жоржи де Маседо, «первой реформой должен был стать переход на евро», «она же оказалась и последней». В результате сегодня:
– промышленность в ВВП составляет только 24,4%, а сфера услуг – 72,8%, это значит, что 60% активного населения страны заняты «героическим» трудом на ниве перераспределения товаров и оказания услуг (можно вспомнить, что аналогичная ситуация сложилась и в прибалтийских республиках),
– основными отраслями экономики по-прежнему являются текстильная, швейная и обувная, как известно, для них характерна низкая производительность труда и отсталые технологии. Однако в Португалии в этих секторах экономики занята почти половина работающего населения,
– экономика, опять же, по-прежнему носит аграрный отпечаток: 43% территории страны используется для нужд сельского хозяйства, а его вклад в ВВП – 2,9%. Причём, оно является одним из самым неэффективным в ЕС: мелкие хозяйства, низкие урожаи. В результате, страна из-за границы ввозит до 50% продовольствия и кормов,
– слишком дорогой евро отпугивает от Португалии туристов,
– упадок главной отрасли португальской экономики – текстильной. На неё приходится 22% всех рабочих мест в производстве и 11% экспорта. Страна традиционно была одним из ведущих производителей относительно недорогой одежды и обуви в Европе, достигалось это, прежде всего, за счёт относительно небольших зарплат. Сегодня она, бывшая текстильная империя, потеряла способность конкурировать, португальский текстиль оказался слишком дорогим, чтобы соперничать с дешёвыми товарами из Китая и Восточной Европы, не выдержала соревнования со странами с ещё более низкими зарплатами и дешёвыми валютами. Например, та же китайская пижама стоит всего €5, то есть, почти вдвое дешевле, чем изготовленная в Португалии. В итоге, за последние 6 лет производительность текстильной отрасли снизилась почти на 25%, а число рабочих мест сократилось на одну пятую, естественно, снизился и экспорт текстильных товаров,
– экспорт Португалии по-прежнему составляет пробка, древесная смола, текстиль, рыбные консервы, вино, разве что добавились автомобили Volkswagen и цемент,
– морская торговля перестала приносить былой доход в связи с изменением торговых маршрутов.
● Зарегулированный рынок труда. В Португалии из-за явно завышенных выходных пособий чрезвычайно сложно уволить работника, предприниматели на них буквально разоряются, кроме того, это препятствует созданию новых рабочих мест и отталкивает инвестора.
● Раздутая социальная сфера. Социальные выплаты годами росли как на дрожжах, порой доходя до абсурда. Это когда, например, пособие по безработице превосходит среднюю зарплату. А профсоюзы всё требуют повышения пособий и зарплат. Социальные расходы страны продолжали расти и в этом кризисном для Португалии году – за первые 10 месяцев увеличились ещё на 2,8%. В общем, общественные расходы растут, а казна всё пустеет.
● Тотальная эмиграция. В отсутствие перспектив в стране и в поисках лучшей доли самые активные и инициативные португальцы всё чаще стали утекать за рубеж. Сегодня волна эмиграции приняла буквально лавинообразной характер, её масштабы такие же, как и в экономически неблагополучных 60-х–70-х годах. То есть, через несколько десятилетий после вступления в ЕС Португалия вновь стала краем эмигрантов (опять же, как не вспомнить, что вопрос эмиграции остро стоит и для других периферийных стран ЕС – Польши, Румынии, прибалтийских стран). Почти 20% португальских рабочих с высшим образованием сегодня работают за границей, что для Португалии является серьёзным вызовом. В общей сложности, за пределами страны проживают свыше 5 миллионов португальцев, то есть каждый третий(!).
● Поголовная неграмотность, отсутствие профессиональных кадров, вызванные не только эмиграцией, но и застоем в системе образования. Так, уровень среднего образования в Португалии составляет 50% относительно развитых стран Европы, уровень высшего образования не только не растёт, а сокращается: с 50% в 50-60-е годы до 47% в этом году. Причём, учиться на одном курсе университета там можно столько, сколько захочется. Бывает, что португальцы получают высшее образование через 10 или 12 лет, но учиться всё равно не хотят. Понятно, что с таким человеческим материалом не до hi-tech.
● Сильная зависимость от импорта нефти и газа, что делает страну уязвимой от конъюнктуры на международном рынке. Португалия импортирует 4/5 потребляемой электроэнергии.
● Внешнеторговый дефицит, импорт традиционно превышает португальский экспорт. Страна ввозит оборудование и транспортные средства, а вывозит в основном товары, не пользующиеся особым спросом на мировом рынке (та же обувь, текстиль, рыбные консервы). К тому же, технологическая отсталость при высоких затратах на оплату труда сделали португальские товары не конкурентоспособными, причём не только за рубежом, но даже внутри страны. Есть весьма показательные и убедительные данные на этот счёт: если в Португалии производство сопоставимых единиц продукции за 10 лет подорожало на 16%, то по еврозоне в среднем только на 11%, а в Германии даже снизилось на 2,5%.
● Повальная и поголовная бюрократизация. Чиновник в Португалии не может принять самое пустяковое решение, не посоветовавшись с начальством. В том числе и из-за этого сегодня страна по лёгкости ведения бизнеса занимает далеко не почётное – 48-е место, пропустив вперёд и Грузию с Арменией, Азербайджаном, Македонией и многими другими странами. Например, для объяснения 32-го места страны в рейтинге восприятия коррупции, Transparency International сослался на «непонятные» законы, не функционирующий аппарат правосудия и нулевые результаты в борьбе с коррупцией.
В общем, Португалия как была самой бедной в Западной Европе, так ею и осталась, несмотря на всю многомиллиардную помощь ЕС. То есть, португальская экономика тонула в проблемах ещё задолго до глобального финансового кризиса. Наверное, поэтому мировой кризис затронул Португалию менее сильно.
Кризисом больше, кризисом меньше
В 2008 году к десятилетней стагнации прибавился ещё и кризис. Основные его параметры следующие:
– ВВП в прошлом году снизился на 2,7%,
– агентство Fitch понизило национальный долг страны до AA – с негативным прогнозом на будущее, а агентство Moody's снизило рейтинг сразу на два пункта – до А1 и тоже с негативным прогнозом, таким образом, рейтинговые агентства усомнились в способности Португалии справиться с обслуживанием своих займов,
– доходность по португальским 10-летним ценным бумагам выросла до 7%, что считается критическим уровнем по нормам ЕС, то есть, рынки дают понять, что их следующей жертвой станет Португалия. По сообщению агентства Bloomberg, её облигации занимают 8-е место в списке наиболее рискованных бумаг в мире, это хуже, чем у Ливана или Гватемалы. Немецкий крупный банк Commerzbank AG ещё в начале года рекомендовал своим клиентам держаться подальше от португальских государственных облигаций,
– госдолг относительно невысокий – 77% ВВП. Это значительно меньше, чем в Ирландии, более того, он почти такой же, как в Германии или Франции. А вот внешний долг (сумма долгов государства и частного сектора) в 2 с лишним раза превосходит ВВП – 236%. Это уже выше показателей Греции (195%) и Италии (205%). В отличие от той же Испании, большая часть государственного долга которой находится внутри страны, большая часть португальского долга пребывает в руках иностранных инвесторов,
– высокая безработица – 10,9%, рекордная за всё время наблюдений,
– отсутствие роста экономики. Как отмечают эксперты, главная проблема Португалии лежит не в плоскости высокого госдолга, а в том, что экономика страны не растёт уже целое десятилетие,
– дефицит государственного бюджета – 9,3%. Между прочим, Португалия – единственная страна, которая трижды получила предупреждение от ЕС о недопустимом превышении уровня дефицита бюджета. Многолетнее превышение расходов государства над его доходами и привело в итоге к нынешнему дефициту бюджета. В результате, страна из-за сомнений инвесторов в платежеспособности катастрофически теряет их доверие.
Опыт Португалии, помимо всего прочего, ещё показывает, что единая валюта и единый рынок не могут заменить модернизацию страны и структурную реформу экономики. Сегодня очевидно уже многим, что португальская экономика не соответствует требованиям времени и не может успешно конкурировать на европейском рынке товаров и услуг. Не соответствуют современности и настрой португальской нации, её культурно-духовные и житейские установки и устремления.
Особенности психологии португальцев или фаду как лейтмотив португальской культуры
Фаду – популярный португальский городской романс, исполненный сладкой грусти и светлой печалью. По одной из существующих версий, слово «фаду» происходит от латинского «фатум» — судьба. Поэтому фаду можно рассматривать как символическое отражение особенностей национального характера португальцев, пояснили эксперты кафедры Психологии Академии Мастерфорекс-V. Все, кто имел возможность ближе познакомиться с португальцами, отмечают, что для них характерно:
* меланхоличность, пессимизм. Удивительно, но народ, сделавший половину географических открытий на планете, после 500 лет беспрецедентной борьбы… утратил кураж и интерес к жизни. Там почти физически ощущается усталость нации, утрата ею жизненной энергии (как поётся в одном жалостном фаду: «Жизнь — тяжелая штука»). Известный журналист Сергей Голубицкий, кстати, в этом видит одну из причин нынешнего застоя страны. Португальский национальный дух как будто бы застоялся, а сами португальцы стали самыми большими пессимистами в Европе. Они давно придумали анекдот о своём национальном характере: «С каких слов португальцы обычно начинают фразы?» – спрашивает иностранец. «Существует два варианта, – отвечает местный житель, – либо «к сожалению», либо «к несчастью»;
* необязательность, непунктуальность. О Португалии говорят как о стране неторопливых людей. Действительно, такси может вообще не появиться по заказу, например, потому, что водителю вдруг захотелось попить кофе, поезда ходят с опозданиями, долгое ожидание официанта в кафе — нормальное дело. Португальцы вообще очень легко относятся к обещаниям, которые они дают и не выполняют;
* природная лень, оправдывающаяся сиестой в жаркое время суток. Сиеста в стране соблюдается неукоснительно, поэтому с 12.00 до 15.00 жизнь останавливается, учреждения и магазины закрываются, вам не ответят даже на телефонный звонок. Дело в том, что португальцы работают, чтобы жить, а не наоборот, поэтому довольствуются необходимым и не претендуют на что-то большее, зато всегда готовы развлечься. О португальцах говорят, что интересными для них являются лишь два занятия – еда и секс;
* общепризнанная мягкость португальцев на уровне символа отразилась в их корриде, которая не имеет ничего общего с испанским кровавым боем, здесь это скорее цирковое представление;
* семьянины. Семья для португальца является центром жизни. Там до сих пор часто можно увидеть три поколения, живущих под одной крышей – человек двадцать. Любовь к детям просто безгранична, им разрешается всё, причём, кажется, что чем больше от них шума, тем счастливее от этого родители;
* склонность к интригам и подковёрной возне, могут быть подозрительными и скрытными к незнакомцам, как поясняют психологи, это из-за маленьких размеров страны, необходимости получить себе местечко под солнцем;
* патриотичны. Как и все народы, они любят критиковать своё правительство, однако критиковать их страну и их футбол могут исключительно португальцы, негатив от постороннего в их адрес воспринимается как обида. Вообще, их национальную гордость легко задеть. И ещё. Если не хотите обидеть португальцев, никогда не сравнивайте их с испанцами, хотя ближе их трудно найти;
* индивидуалисты. Они готовы что-либо предпринимать только для того, чтобы улучшить свою жизнь, но не ради дела общего;
* прямота. Португальцы, как правило, прямо говорят то, что думают, независимо от того, обижает это собеседника или нет. Вот такое получается португальское фаду.
Греческим путём, будет ли всё путём?
Чтобы выйти из кризиса, Португалия пошла греческим путём, то есть, путём «затягивания поясов». Премьер-министр страны Жозе Сократеш назвал обнародованные меры по сокращению бюджетного дефицита суровыми, но необходимыми для восстановления доверия к стране инвесторов и ЕС.
Основной упор сделан на снижении государственных расходов:
– снижение зарплат госслужащим на 1,5-10%, на три года заморозили зарплаты клеркам,
– сокращение расходов на здравоохранение,
– уменьшение некоторых пособий, а остальные замораживаются. Не будут увеличиваться пенсии, а пенсии от €500 будут облагаться налогами и т.д, и т.п.
Планируется приватизация государственных заводов и фабрик, она должна принести казне €960 млн.
В области налогообложения, напротив, грядут повышения:
– увеличены налоги на богатых. Зарплата банкирам будет облагаться специальным налогом в 50%,
– НДС вырастет с 21% до 23%, подоходный налог – до 45%,
– корпоративный налог возрастёт на 2,5% – до 27,5%.
Однако, судя по реакции рынков, инвесторы не до конца верят в успех заявленных мер. Критики этой модели борьбы с кризисом считают, что снижение расходов государства и повышение налогов не может спасти экономику. Ведь Лиссабон экономит уже почти 10 лет, но ничего этим не добился. Напротив, перспективы экономического восстановления Португалии по-прежнему слабее, чем у других 15 стран еврозоны, ей предрекают эффект «медленной смерти». В общем, инвесторы справедливо сомневаются в способности Португалии самостоятельно справиться с трудностями. Однако Сократеш неоднократно уже заявлял, что его страна не нуждается в финансовой поддержке ЕС.
Что же ожидает Португалию, периферийные государства и Евросоюз в целом? Эксперты по этому поводу, как водится, разделились.
Одни полагают, что поддержка Португалии должна быть оказана. Потому что, во-первых, это не потребует больших жертв от ЕС, ведь её экономика представляет собой менее 2% экономики еврозоны, во-вторых, помощь нужна даже не столько Португалии, сколько соседней Испании, так как экономики двух стран взаимозависимы, это позволит Испании «выплыть» за счёт благополучия соседки.
Другие эксперты считают, что вместо того чтобы заниматься Португалией и другими небольшими странами, надо помогать Испании. Потому как экономики Португалии, Греция и Ирландия, даже вместе взятые, не составят и половины экономики Испании. Если случится беда с испанской экономикой, то потребуется помощь в €500 млрд., но денег европейского Стабилизационного фонда после поддержки Ирландии (€85 млрд.), Греции (€120 млрд.), Португалии (возможная помощь оценивается в €50 млрд.) тогда может просто не хватить. Как сказал всё тот же Рубини, «Испания слишком большая, чтобы обанкротиться, и в то же время слишком большая, чтобы её спасать».
Третьи же, как, например, американский экономист Десмонд Лакман, в прошлом занимавший ответственный пост в МВФ, идёт ещё дальше, призывая периферийные Португалию, Грецию и Ирландию добровольно выйти из зоны евро во избежание системного кризиса на Западе. Более того, некоторые аналитики (к примеру, главный экономист Citigroup Виллем Буитер) полагают, что дефолт этих стран с последующей реструктуризацией долга приведёт их к экономическому росту гораздо быстрее, чем дешёвая помощь ЕС и МВФ.
Однако на днях министры финансов европейских стран исключили предоставление немедленной помощи Португалии и Испании, полагая, что они смогут выкарабкаться и сами.
Люди, проработавшие в инвестиционной сфере не мало лет, все как один говорят, что Новогоднее ралли - это сказка о легком заработке. В действительности, ничего подобного не существует. Есть общие закономерности, которые с какой-то долей вероятности выпадают на декабрь, а любые повышательные движения рынка инвесторы упрямо называют новогодним ралли.
