Записи друзей пользователя Данил Липовой

К 14.30 июньский фьючерс на индекс РТС RTS-6.11 прибавил более 1,4%, поднявшись до отметки 188 500 пунктов. Ближайшая зона поддержки для RTS-6.11, по нашим оценкам, сейчас лежит возле 185 000 пунктов, а  уровень сопротивления росту находится в районе 190 000 пунктов. Пробой уровня 190 000 пунктов и закрепление выше него, может способствовать установлению нового тренда.

Как обычно, значимое влияние на дальнейшую динамику нашего рынка будет оказывать развитие ситуации на  глобальных сырьевых и фондовых рынках, поведение доллара США. Сегодня участники торгов, вероятнее всего, будут ориентироваться на сырьевой рынок и макроэкономические показатели из США.

К настоящему моменту внешний фон положительный. Торги на фондовых рынках стран АТР закрылись  преимущественно в зеленой зоне.

Фьючерсы на американский индекс S&P500 прибавляют 0,85–1,00%. Европейские индексы прибавляют 1,50–2,00%. Котировки фьючерсов на базовые металлы торгуются в зеленой зоне. Цена барреля нефти Brent  стабилизировалась в районе $116,0.

Если сегодня выход очередного блока статистики, как по европейским экономикам, так и по экономике США участников рынка не вдохновит, то очередная атака "быков" на уровень 190 000 пунктов по фьючерсу на индекс  РТС RTS-6.11 может захлебнуться.

Торговые идеи

Всю прошлую неделю российский рынок демонстрировал значительное падение волатильности по индексу RTSVX, достигнув уровня 24,25%. На фоне падающего рынка структура распределения объема открытого интереса перед приближающейся экспирацией начала трансформироваться. Заметно вырос интерес в 180 000 и  185 000 страйках. Вероятнее всего, участники рынка продолжают корректировать свои позиции в рамках предполагаемых сценариев развития ситуации на  рынке. В ситуации, когда волатильность базовых активов низкая, а существенного отскока опционной волатильности вверх пока не происходит, наиболее интересны были стратегии от продажи.

На этой неделе, насыщенной выходом данных по макроэкономической статистике, мы ожидаем роста волатильности базовых активов и значительного изменения кривой волатильности. В этих условиях представляют интерес стратегии, связанные с покупкой гаммы.

При торговле волатильностью,  рекомендую  придерживаться  инструментов с наиболее высокой ликвидностью. Значительная   активность  продолжает  оставаться  в 180 000,  185 000, 190 000  и 195 000  страйках на индекс РТС.

Инвесторам, желающим совершать операции, связанные с торговлей волатильностью, мы  предлагаем   рассмотреть:

– 185 000 страйк RTS-06.11: покупка на уровне 23,50–23,80%;

– 18 000 страйк LKOH-06.11: покупка на уровне 23,50–24,00%;

– 20 500 страйк GAZR-06.11: покупка на уровне 26,50–27,00%;

– 10 000 страйк SBRF-06.11: покупка на уровне 26,50–27,00%.

Полная  версия:

http://bitza.ru/analytics/express/express_758.html

http://bitza.ru/UserFiles/File/BitzaInvestExpressObzor_31052011.PDF

Америка закрылась в отрицательной зоне: Dow Jones снизился на 0,38%, S&P500 – на 0,62%, NASDAQ – на 1,64%. Фьючерсы на американский индекс S&P500 прибавляют 0,55…0,65%. Азия закрылась разнонаправленно. Котировки фьючерсов на базовые металлы торгуются в зеленой зоне. Цена барреля нефти Brent стабилизировалась в районе $110,0.

Внешний фон смешанный. Ситуация на мировых фондовых площадках остается неопределенной. Сохраняются риски углубления коррекции вниз.

Сил для существенного погружения рынка  вниз пока еще не хватает. Вероятнее всего, влияние на поведение игроков во второй половине дня окажут макроэкономические показатели из США по строительству новых домов и промпроизводству. Пока устойчивых фундаментальных драйверов к росту рынка нет. Если после выхода макроэкономических данных из США фьючерсы на американские индексы уйдут в отрицательную зону и выход очередной порции новостей не вдохновит игроков, негативная динамика  возьмет верх.

Факторы риска:

– опасения в отношении судьбы греческих долгов, реструктуризация которых может привести к переоценке рисков в европейском долговом секторе в целом;

– госдолг США, который вплотную приблизился к границе, установленной Конгрессом.

Торговые идеи

В понедельник российский рынок продемонстрировал рост волатильности по индексу RTSVX, отыграв снижение  прошлой недели, однако после 16 часов волатильность снова начала свой поход  вниз. Объем открытого интереса в страйках 195 000…205 000 (call) и 225 000 (call), 160 000 (put), 165 000 (put) и 170 000 (put) на индекс РТС существенно превышает средний открытый интерес в других страйках.

Вероятнее всего, участники рынка закладывают дополнительную премию к волатильности из-за общей неопределенности текущей ситуации на рынке.

В текущей ситуации общей неопределенности с дальнейшим движением рынка, на наш взгляд,  могут быть интересны стратегии, связанные с покупкой гаммы.

При торговле волатильностью рекомендую придерживаться инструментов с наиболее высокой ликвидностью. Значительная активность продолжает оставаться в 170 000, 180 000, 185 000 и 210 000 страйках на индекс РТС.

Инвесторам, желающим совершать операции, связанные с торговлей волатильностью, мы можем рекомендовать   рассмотреть:

– 185 000 страйк RTS-06.11: покупка на уровне 26,00…26,50%; продажа на уровне 29,00…29,50%;

– 180 000 страйк RTS-06.11: покупка на уровне 27,00…27,50%; продажа на уровне 30,00…30,50%;

– 18 000 страйк LKOH-06.11: покупка на уровне 23,80…24,20%; продажа на уровне 28,00…28,50%;

– 22 000 страйк GAZR-06.11: покупка на уровне 27,20…27,50%; продажа на уровне 32,50…33,00%;

– 10 000 страйк SBRF-06.11: покупка на уровне 26,00…26,50%; продажа на уровне 34,50…35,00%.

Предстоящие длинные выходные оказывают сдерживающее влияние на инвесторов. Америка закрылась в положительной зоне: Dow Jones повысился на 0,57%, S&P500 – на 0,36%, NASDAQ – на 0,09%. Фьючерс на американский индекс S&P500 торгуется в районе нулевой отметки. Азия закрылась преимущественно вниз. Котировки фьючерсов на базовые металлы выходят в зеленую зону. Нефть продолжает держаться на высоких уровнях, цена барреля Brent остается в районе $124,7. Внешний фон смешанный. Сил биржевых "мишек" пока не хватает для существенного погружения рынка вниз. Скорее всего, все ждут "последней капли" для сильного  движения на рынке. В этих условиях наиболее вероятным сценарием остается продолжение консолидации.

Вероятнее всего, влияние на поведение игроков во второй половине дня окажет макростатистика из США по  доходам и расходам населения за январь, а также потребительскому доверию за апрель. Сегодня, в 20.30 состоится конференция ФРС. В целом в преддверии майских праздников, мы ожидаем высокий риск усиления продаж к концу сессии.

К середине торговой сессии отмечаются относительно низкие объемы торгов. По случаю свадьбы в королевской семье и закрытия Лондонской фондовой биржи, к окончанию пятничных торгов активность может снизиться еще больше.

Пока устойчивых драйверов  к росту рынка, кроме высоких цен на нефть, нет. Если после выхода макростатистики из США фьючерсы на американские индексы уйдут в отрицательную зону и выход очередной порции новостей не вдохновит игроков, негативная динамика возьмет верх.

Торговые идеи

В понедельник и вторник российский рынок продемонстрировал рост волатильности по индексу RTSVX на 10%, частично отыграв снижение  прошлой недели, однако с вечерней торговой сессии волатильность снова начала свой поход к минимумам прошлой недели. Окончание недели является удобным  моментом для фиксации прибыли перед выходными. Торги в пятницу, скорее всего, станут показательными. Инвесторам станет понятно, верят ли они в дальнейший рост или это начало закрытия длинных позиций по российским бумагам. В текущей рыночной ситуации рекомендуем выкупать резко подешевевшие опционы, если вы в короткой позиции по ним, от них нет толку, но есть риск. На наш взгляд, продолжает оставаться актуальной идея защиты прибыли, за счет роллирования  купленных опционов "сильно в деньгах" в страйк "около денег". К началу торговой сессии волатильность опционов несколько превышала реализованную. Вероятнее всего, участники рынка закладывали дополнительную премию к волатильности из-за общей неопределенности перед длинными выходными. Мы советуем еще раз взвесить возможные риски при игре в лотерею, связанную с продажей июньских опционов. В текущей ситуации, на наш взгляд, могут быть интересны стратегии, связанные с покупкой гаммы. Конкретные советы тут давать трудно, все зависит от взгляда конкретного инвестора на движение базового актива в ближайшие дни. При торговле волатильностью предлагаю присмотреться к инструментам с наиболее высокой ликвидностью. Наибольший объем открытого интереса сосредоточен в опционах call 200 000, 220 000, 225 000 и 230 000 страйка  RTS-6.11 и опционах put 160 000, 165 000 и 170 000 страйка. Значительная активность  продолжает проявляться в 160 000, 185 000, 200 000 и 200 000 страйках на индекс РТС.

При желании совершать операции, связанные с торговлей волатильностью, мы можем рекомендовать сегодня  рассмотреть:

– 200 000 страйк RTS-06.11: покупка на уровне 24,20–24,50%; продажа на уровне 26,30–27,20%;

– 195 000 страйк RTS-06.11: покупка на уровне 25,00–25,40%; продажа на уровне 27,20–27,80%;

– 19 000 страйк LKOH-06.11: покупка на уровне 22,50–23,20%; продажа на уровне 28,00–28,50%;

– 22 500 страйк GAZR-06.11: покупка на уровне 26,00–26,50%; продажа на уровне 30,00–30,30%;

– 10 000 страйк SBRF-06.11: покупка на уровне 28,00–28,40%; продажа на уровне 33,50–34,00%.

Полная  версия: http://bitza.ru/UserFiles/File/BitzaInvestExpressObzor_29042011.pdf

http://bitza.ru/analytics/express/express_749.html

Влияние сезона отчетности заканчивается. Сегодня и завтра состоится более важное событие, к которому и готовится рынок. В ожидании заседания ФРС инвесторы заняли выжидательную позицию. Это связано с тем, что решения регулирующего органа могут повлиять на дальнейшую динамику цены на нефть. Скорее всего, ФРС оставит ставку без изменений, тем не менее, участники рынка  продолжают испытывать чувство повышенной тревоги и, возможно, зафиксируют часть прибыли по длинным позициям. Данные по процентной ставке появятся уже после завершения торгов на  российском  рынке, поэтому  внутри дня торги будут проходить с повышенной волатильностью.

К началу торгов котировки фьючерсов на базовые металлы имеют разнонаправленную динамику. Нефть  продолжает держаться на высоких уровнях, цена барреля Brent остается в районе $124. Фон положительный. В преддверии заседания ФРС открытие длинных позиций связано с повышенным риском. К настоящему моменту устойчивых драйверов к росту рынка, кроме высоких цен на нефть, пока нет. Если фьючерсы на американские индексы будут держаться  в отрицательной зоне и выход очередной порции новостей не вдохновит игроков, негативная динамика усилится.

Торговые идеи

В первые два дня новой недели российский рынок продемонстрировал рост волатильности по индексу RTSVX на 10%, частично отыграв снижение прошлой недели. Продолжают наблюдаться значительные движения волатильности опционов. Обращает на себя внимание открытый интерес в страйках 225 000 (call) и 220 000 (call), 160 000 (put), 165 000 (put) и 170 000 (put) на индекс РТС. Объем открытого интереса там существенно  превышает средний открытый интерес в других страйках. Значительная активность продолжает проявляться в 160 000, 200 000 и 205 000 страйках на индекс РТС.

Для тех, кто верит в продолжение восходящего тренда, мы рекомендуем стратегию Risk Reversal: продажу Put "вне денег" и покупку Call "около денег". Построение спрэдов "покупка Сбербанка + продажа индекса РТС" и  "покупка "Газпрома" + продажа индекса РТС" продолжает оставаться актуальной.

При желании совершать операции, связанные с торговлей волатильностью, мы можем рекомендовать сегодня  рассмотреть:

– 200 000 страйк RTS-06.11: покупка на уровне 24,00–24,50%; продажа на уровне 26,70–27,00%;

– 195 000 страйк RTS-06.11: покупка на уровне 25,00–25,40%; продажа на уровне 27,50–28,00%;

– 19 000 страйк LKOH-06.11: покупка на уровне 24,00–24,50%; продажа на уровне 28,00–28,50%;

– 23 500 страйк GAZR-06.11: покупка на уровне 25,00–25,50%; продажа на уровне 28,50–29,00%;

– 10 250 страйк SBRF-06.11: покупка на уровне 28,20–28,70%; продажа на уровне 33,50–34,00%.

Индекс РТС вчера отыграл резкое снижение в начале недели, поднявшись до уровня закрытия прошлой недели. Сегодня, открывшись уверенным гэпом вверх, в течение первой половины дня российские индексы показывают позитивную динамику. Нефть и золото еще немного выросли, главный драйвер – ослабление доллара. Котировки фьючерсов на базовые металлы продолжают повышательную динамику. Цена барреля нефти марки Brent торгуется   в районе $124,30. Фон позитивный.

К 16.30 российские индексы, поддерживаемые дорожающей нефтью и положительной динамикой фьючерсов на  американские индексы, продолжают рост. По фьючерсу на индекс РТС (RTS-6.11, RIM1) ближайшим значимым  уровнем остается отметка 200 000 пунктов. Если мы закрепимся выше данного уровня до конца текущей недели и не сорвемся снова вниз, то можно рассчитывать на осторожный поход вверх и закрепление в диапазоне 204 000–210 000 пунктов.

Хотелось бы напомнить, что сегодня последний торговый день недели на большинстве западных фондовых площадок. Сокращенная рабочая неделя связана с празднованием Страстной пятницы, в том числе в США. Очередное оживление на  фондовых рынках, вероятнее всего, произойдет лишь в начале следующей недели. На наш взгляд, во второй половине дня внимание участников рынка будет сосредоточено на очередной порции макроэкономических показателей и отчетах американских компаний. Данные новости определят динамику последних часов торгов. Если данные окажутся хуже ожиданий, и фьючерсы на американские индексы уйдут в  красную зону, возможна очередная фиксация прибыли.

Всю неделю сохраняется повышенный интерес в опционах Put RTS-6.11 160 000, 165 000, 170 000 страйка и Call 220 000 и 225 000 страйка. Инвесторам, ожидающим отскока в волатильности базового актива и рассчитывающим на возникновение трендовых движений, мы в ближайшие два дня рекомендуем рассмотреть стратегию "покупка Straddle". В условиях неопределенности дальнейшего движения рынка покупка Straddle позволяет инвестору зарабатывать на резком подорожании колл или пут опциона, входящих в стратегию, в зависимости от резкого роста или падения рынка.

Анализ реализованной волатильности базовых активов свидетельствует о наличии возможностей для построения межконтрактных спрэдов. Эффективность таких стратегий значительно зависит от уровней, на которых их удастся собрать. В четверг и пятницу интересным выглядит спрэд "покупка волатильности" в индексе РТС (195 000 страйк – уровень 25.00–25.55%) – "продажа волатильности" в "Газпроме" (23 000 страйк – уровень 29,50–30,00%); "покупка волатильности" в Сбербанке (10 500 страйк – уровень 28,50–29,00%)" – продажа в "Газпроме" (23 000 страйк – уровень 29,50–30,00%); однако низкая ликвидность и широкие спрэды могут сделать вход в позицию дорогим, что снижает потенциальную прибыль.

Период отчетности американских компаний, открывшийся на прошлой неделе пока не принес ожидаемых результатов, что негативно влияет на рынок. Если тенденция сохранится на этой неделе, то ждать роста рынков не приходится.

Азиатские индексы показали  разнонаправленное движение.   Фондовые индексы Европы  снижаются  в пределах 0.3…0,75%.  Фьючерсы на  индексы США торгуются в отрицательной зоне.  Котировки фьючерсов на базовые металлы продолжают смешанную динамику.  Нефть  отошла от максимальных уровней, цена барреля Brent  торгуется   в районе   $123.  Частично сняв  локальную  перепроданность  рынок,   вероятнее всего,  войдет в фазу консолидации.  На наш взгляд, во второй половине дня внимание участников рынка  будет сосредоточено на отчетах американских компаний и данных по индексу рынка жилья. Данные новости и  определят динамику последних часов торгов. В целом глобальные инвесторы продолжают очень настороженно относиться к риску, и мы ожидаем сохранения такой конъюнктуры, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Повлиять на ход торгов может выход очередной порции отчетности  из США. К 12:30 часам  фон умеренно негативный. Однако, если фьючерсы на американские индексы выйдут  из красной зоны возможен отскок  вверх. К факторам  риска можно отнести: снижение фьючерсов на американские индексы,  снижение  цен на нефть, снижение  европейских индексов.

На прошлой неделе динамика волатильности опционов имела значительную понижательную тенденцию, вплоть до пятницы. В надеждах на отскок волатильности от нижних уровней, наибольшую активность проявляют "охотники за дешевой волатильностью", откупающие наиболее сильно подешевевшие инструменты. 

Активность на российском рынке опционов по-прежнему имеет очаговый характер. Сохраняется повышенный  интерес в опционах Put  RTS-6.11  160 000 , 165 000,  170 000-го страйка и Call  200 000 и 225 000 страйка.  

Торговые идеи.

Для инвесторов, кто хочет сыграть на падение базового актива, мы рекомендовали бы покупку стратегии Put Spread.  Для инвесторов-спекулянтов предлагаем рассмотреть стратегию «Бабочка», ориентированную на колебание курса в коридоре. Если вы полагаете, что курс spot будет оставаться в коридоре, то  продадите straddle; но чтобы застраховаться на случай, если вы ошибетесь в своем прогнозе, вы должны купить strangle вокруг straddle. 

         Окончание недели является удобным  моментом для фиксации прибыли перед выходными. Торги в пятницу,  скорее всего,  станут показательными. Инвесторам  станет понятно, была ли коррекция спекулятивной  или это начало закрытия длинных позиций по российским бумагам.

К 17:45 фьючерсы на американские индексы в районе 0,15%. Котировки фьючерсов на базовые металлы продолжают смешанную динамику.  Нефть  продолжает торговаться  на высоких уровнях, цена барреля Brent  остается  в районе   $122.

Продолжаются отчаянные попытки роста от вчерашних низов. Частично сняв  накопившуюся перепроданность за неделю рынок, вероятнее всего,  войдет в фазу консолидации, ожидая очередных  свежих новостей из США и новых квартальных отчетов. Вечером можем увидеть закрытие внутринедельных "шортов".

Факторы риска:

·        Снижение фьючерсов на американские индексы,

·        Снижение  цен на нефть.

·        Среднесрочно  рынок выглядит перекупленным.

На текущей неделе динамика волатильности опционов имела значительную понижательную тенденцию, вплоть до пятницы. В условиях смешанного  внешнего фона и надеждах на отскок волатильности от нижних уровней, наибольшую активность в конце недели проявляют "охотники за дешевой волатильностью", откупающие наиболее сильно подешевевшие инструменты.

Активность на российском рынке опционов по-прежнему имеет очаговый характер. Всю неделю сохраняется повышенный  интерес в опционах Put  RTS-6.11  160 000 , 165 000,  170 000-го страйка и Call  200 000 и 225 000 страйка. На наш взгляд, на фоне  выхода макроэкономических показателей из США, основная активность придется сегодня на последние часы торговой сессии. Подтолкнуть  рынок вверх может закрытие игроками "коротких" позиций перед выходными.

Полный текст на:                   

http://bitza.ru/UserFiles/File/BitzaInvestExpressObzor_15042011.pdf

После известий об очередном землетрясении в Японии и повышения уровня опасности аварии на АЭС в Фукусиме рынки продолжает штормить. Фьючерсы на американские индексы снижаются на 0,33%. Европейские индексы снижаются.

К середине дня котировки фьючерсов на базовые металлы имеют разнонаправленную динамику. Нефть продолжает держаться на высоких уровнях, цена барреля Brent остается в районе $125. Факторами риска для российского рынка являются: снижение цен на основные металлы, снижение фьючерсов на американские индексы, снижение азиатских  рынков, снижение европейских индексов.

Ситуация на финансовых рынках стремительно меняется каждый день, после трендов наступает пора затишья, а за впечатляющим ростом  приходит коррекция. Биржевые "мишки", крепко засевшие в своих "шортах", начинают чувствовать, что долгожданная коррекция совсем близко. Биржевая публика уже давно созрела и предвкушает активную игру вниз.

К настоящему моменту драйверов к росту рынка, кроме высоких цен на нефть, пока нет. Если фьючерсы на американские индексы будут держаться в отрицательной зоне и выход очередной порции новостей не вдохновит игроков, негативная динамика усилится.

       Несмотря на легкую панику после нового японского землетрясения, позитивное закрытие азиатских площадок стало очередным толчком  для утреннего  роста отечественных индексов.  Мы оцениваем внешний фон сегодня как  позитивный для российского рынка. Сохранение напряженности на Ближнем Востоке продолжают   толкать цены на нефть и сырье вверх, что оказывает  поддержку российским сырьевым компаниям.

      К середине дня восхождение к новым  высотам скорее всего замедлится. Отсутствие дополнительных драйверов роста в виде важной макроэкономической статистики в течение дня может снизить оптимизм инвесторов. На наш взгляд,  во второй половине дня настроение на рынке изменится.      «Фактор пятницы» еще никто не отменял.

Факторами  риска для российского рынка:

• в течение недели сырьевые рынки продемонстрировали значительный рост, что может привести к  продолжению частичной фиксации прибыли.
• рынок уже выглядит перекупленным, коррекция явно назрела.

   Драйверы роста:

• рост цен на основные металлы,
• уверенный рост европейских площадок,
• рост фьючерсов на американские индексы,
• положительное закрытие  азиатских рынков,
• рост цен на нефть.

«Закрепиться на высоте 205000»

Одна из главных задач на сегодня — попытка RTS-6.11 «закрепиться на высоте 205000». Быки все еще в надежде удержаться на этой высоте и продолжить рост на текущей неделе. Тем не менее, инвесторы пока осторожничают, предпочитая частично зафиксировать прибыль.
Торговые идеи:
Несмотря на выросший уровень опционной волатильности, при текущем уровне волатильности базового актива стратегии со значительной короткой гаммой рискованны. Для тех, кто хочет сыграть на падение базового актива, мы рекомендовали бы покупку стратегии Put Spread. В любом случае риск открытия непокрытых опционных позиций сейчас неоправдан: осторожные спрэды – это максимум допустимого для разумного трейдера. При желании совершать операции, связанные с торговлей волатильностью, рекомендуем присмотреться к RTS-06.11 и GAZR-06.11.